1. Moeten we vrezen voor een renteverlaging?
De kans is groot dat de Amerikaanse centrale bank tijdens het volgende rentebesluit in juli de rentestand zal gaan verlagen. Tijdens de vorige vijf rente dalende cyclussen, wist dat twee keer tot een Bull Market te leiden (1995 en 1998) en drie keer tot een Bear Market (1989, 2001 en 2007). Volgens Mikael Sarwe, hoofd van Nordea Market Strategy, is het van belang wat er met de winstgroei gebeurt. Sarwe merkt op dat de twee stierenmarkten plaatsvonden toen er nog steeds sprake was van een winstgroei. De drie berenmarkten vonden echter plaats toen er sprake was van een winstrecessie. En volgens het betrouwbare model van Nordea moeten we later dit jaar opnieuw rekening houden met een winstrecessie. En volgens Sarwe kan daardoor de renteverlaging deze keer alleen maar slecht nieuws betekenen voor de aandelenmarkten.
2. Breekt er een nieuwe zilver Bull Market aan?
Volgens Chris Kimble, technisch analist bij Kimble Charting, laat de zilvergrafiek op dit moment een interessant patroon zien. Afgelopen jaar wist de zilverprijs nog op te veren vanaf de 20-jarige steunlijn en daarnaast is er een soortgelijk patroon ontstaan zoals we die in het jaar 2001 hebben gezien. Toen destijds de weerstandslijn doorbroken werd, ging er een nieuwe zilverrally van start. En die rally hield uiteindelijk 10 jaar lang stand.
3. Obligatiemarkt voorspelt onheil voor de beurzen
De obligatiemarkt voorspelt op dit moment weinig goeds voor de aandelenmarkten. Zo is op de bovenstaande grafiek het verband in kaart gebracht tussen de S&P 500 index en het verschil tussen de rente op de 5-jarige en de 2-jarige Amerikaanse staatsobligatie. En die laatste component is op dit moment weer aan het stijgen en dat voorspelt onheil voor de aandelenmarkten. Tijdens de laatste twee keren dat dit gebeurde stond Wall Street namelijk aan de vooravond van een nieuwe Bear Market (2000 en 2007). Herhaalt de geschiedenis zich opnieuw?
4. Binnenkort een zijwaartse beweging op de beurzen?
Volgens de mannen van Nautilus Investment Research zou het goed kunnen dat de laatste maanden van dit beursjaar als een nachtkaars uit zullen gaan. Zo is op de bovenstaande grafiek, afkomstig van Nautilus Investment Research, te zien dat de S&P 500 index tot nu toe dit jaar het gemiddelde koerspad bewandelt in een zogenoemd ‘Pre-Election Year’. De gemiddelde beursbeweging tijdens het jaar voorafgaand aan de Amerikaanse verkiezingen voorspelt een forse stijging tijdens de maand juni en de eerste twee weken van juli. En dat scenario lijkt zich nu opnieuw te voltrekken. De grafiek laat echter ook zien dat de kans op een zijwaartse beweging tijdens de laatste vijf maanden van het beursjaar groot is.
5. Zijn tegenvallende macrocijfers een goed of een slecht teken voor de beurzen?
Op de bovenstaande grafiek, afkomstig van Citigroup (NYSE:C), is de vrije val van de Citigroup Economic Surprise Index in beeld gebracht. Sinds het begin van het jaar 2018 is er al sprake van een dalende trend. Op dit moment is er zelfs sprake van een negatieve notering van -70. Een niveau dat voor het laatst in het jaar 2017 bereikt werd. Ondanks het feit dat de Citigroup Economic Surprise Index dus onheil voorspelt, hoeven de beurzen hier gek genoeg geen last van te krijgen. Zo blijkt uit onderzoek van Bull Markets Co dat de CESI zich al 91 dagen lang in ‘negatief terrein’ bevindt. In het verleden noteerde de S&P 500 index in dat geval één jaar later in 88% van de gevallen hoger. Betekent slecht nieuws, goed nieuws voor de beurzen?