1. Kans op een Amerikaanse renteverlaging stijgt tot boven de 70%
Woensdag staat het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank op het programma. Op de eerste grafiek, afkomstig van The Daily Shot, is te zien dat de kans op een Amerikaanse renteverlaging in juli (of eerder) inmiddels is gestegen tot boven de 70%. Of die renteverlaging al volgende week doorgevoerd gaat worden, is nog sterk de vraag. Volgens waarnemers is de kans groter dat Powell in juli de Amerikaanse rentestand verlaagt.
2. Moeten beleggers wel blij zijn met een renteverlaging?
De vraag is alleen of beleggers wel zo blij moeten zijn met een Amerikaanse renteverlaging. Op de tweede grafiek, afkomstig van Uncle Rico, is te zien dat in 2007 de Fed na een serie van renteverhogingen ook haar eerste renteverlaging doorvoerde. En die renteverlaging werd op de aandelenmarkten gevierd met nieuwe recordkoersen. Maar, helaas was dit recordfeestje slechts van korte duur. Twee maanden later werd immers de definitieve top neergezet en belandde Wall Street in een Bear Market.
3. Waarschuwen de edelmetalen in combinatie met de olieprijs voor een beurscrash?
Tijdens de afgelopen weken wisten de goud- en zilverprijs met meer dan 5,2% in waarde te stijgen, terwijl de olieprijs geconfronteerd werd met een daling van meer dan 8,7%. Op de derde grafiek, afkomstig van Crescat Capital LLC, is te zien dat deze combinatie niet bepaald goed nieuws betekent voor de aandelenmarkten. Tijdens de toppen van 2000 en 2007 was deze combinatie immers ook zichtbaar. En we weten allemaal nog wel dat de aandelenmarkten destijds niet veel later belandden in een Bear Market.
4. Vrees voor een recessie? Deze grafiek geeft daar geen reden toe…
Volgens sommige economen betekent een omgekeerde rentecurve onheil voor de economie. Een dergelijke rentecurve gaat immers vaak vooraf aan een economische recessie. Op de vierde grafiek, afkomstig van Urban Carmel, is te zien dat beleggers niet direct hoeven te vrezen voor een recessie. Als we naar het verschil kijken tussen de rente op de 10-jarige en de 2-jarige Amerikaanse staatsobligatie, dan kunnen we zien dat dit verschil nog steeds positief is. En tijdens de vorige recessies werden we telkens eerst geconfronteerd met een omgekeerde rentecurve tussen deze twee Amerikaanse rentes. Mocht er binnenkort alsnog een omgekeerde rentecurve plaatsvinden tussen de rente op de 10-jarige en de 2-jarige Amerikaanse staatsobligatie, dan is dat geen reden om direct in paniek te raken. Gemiddeld gezien vindt een recessie pas 14 maanden na het ontstaan van de omgekeerde rentecurve plaats.
5. Groeimarkten weer koopwaardig?
De handelsoorlog heeft de laatste weken een negatieve invloed gehad op de groeimarkten. De huidige beurszwakte rondom de groeimarkten kan echter een enorme koopkans bieden. Zo is op de laatste grafiek, afkomstig van MacroCharts, te zien dat de MSCI Emerging Markets Index (NYSE:EEM) mogelijk aan de vooravond staat van een nieuwe bodem. Zo wist de MACD-indicator onlangs te stijgen naar een nieuwe ‘koopzone’. Een dergelijk koopsignaal werd bijvoorbeeld ook afgelopen oktober afgegeven. Destijds werd de MSCI Emerging Markets Index niet veel later getrakteerd op een mooie beursstijging.