Op deze manier wil ik u op de hoogte brengen van het reilen en zeilen op de aandelenbeurzen en kapitaalmarkten. De commentaren en ideeën zullen kort en bondig zijn.
VIC Value Investing Capital heeft een fund dat gestart is met 25.000 euro op 4 november 2014 met mijn top ideeën in deze portefeuille. Op dit moment staat er 32.432 euro, een rendement van 7.3% in 2018 en een totaal rendement vanaf het begin van 29.7%. Als U vragen heeft of een screenshot wilt ontvangen van het fund kunt u altijd contact met mij opnemen via mijn profiel.
Weekbericht Zondag 11 november 2018
De S&P 500 steeg met 2.1%, AEX met 1.4% en er was een bescheiden winst van 0.4% voor de Euro Stoxx 50 op een verwachte overwinning van de Democraten in het huis van afgevaardigden. De senaat blijft bij de Republikeinen.
De beurzen bewegen mee met het twitteren van Trump. Op het nieuws dat hij een erg goed gesprek heeft gehad met Xi Jinping gingen de meeste beurzen hoger en konden we de low's achter ons laten.
Tegenwoordig reageren de beurzen erg veel op nieuws, zeker als het slecht is, maar dat is normaal daar we relatief hoog staan en er steeds meer beleggers denken dat we aan het eind van de hausse zitten. Wie het weet mag het zeggen.
Door de sterk gedaalde transactiekosten, de snelle handel van algoritmen en vele hedgefunds zijn de reacties overdreven t.o.v. het nieuws. Dit creëert natuurlijk kansen voor beleggers die Alpha zoeken, waaronder ik mezelf reken.
Ik kan vanuit de cijfers wel redeneren dat Amerika nog steeds in een zeer goede conditie verkeert, met bijna volle werkgelegenheid en prijsstabiliteit. Daarom is het normaal dat men daar de rente verhoogt (op het moment verwacht men nog 1 renteverhoging in december en vooralsnog 3 in 2019). Met een 10-jaars rente van nu op 3.18% kan men goed leven. Het zou eigenlijk rond de 4/5% moeten staan gezien de economische situatie, maar deze niveaus moet men zeer langzaam bereiken anders breekt de pleuris uit.
Mijn insteek: Als er een afzwakking of recessie (2 kwartalen van negatieve groei) komt, zal het relatief beperkt kunnen zijn. Ik denk dat velen de jaren 2008/2009 nog voor ogen hebben.
Bedrijfswinsten
Erg belangrijk zijn natuurlijk de 3e kwartaal resultaten en met name de Amerikaanse, daar deze het sentiment bepalen en vroegcyclisch zijn t.o.v. de rest van de wereld. Als de winstgroei hier gaat afvlakken worden beleggers voorzichtiger.
In Amerika zijn nu ongeveer 90% van de resultaten gepubliceerd en de winsten waren gemiddeld 6.8% beter dan verwacht (wat boven het 5 jaar gemiddelde ligt). Dat is een goede ontwikkeling, maar houd wel in het achterhoofd dat een groot deel door de belastingverlagingen komt. Voor het 4e kwartaal verwacht men nog een dubbelcijferige winstgroei, maar daarna een enkelcijferige groei voor de 1e helft van 2019.
De komende 12 maanden k/w ligt op 15.6x, onder het 5 jaar gemiddelde, maar onder het 10-jarig gemiddelde. So far so good. Een factor die de komende kwartalen de winst kan beïnvloeden, is de handelsoorlog. Factset heeft uitgerekend dat uit 415 conference calls, 138 of 33% het woord ‘Tariff’ gebruikte. Dat is iets beter dan de 38% in het 2e kwartaal van dit jaar.
Deze week in macro
- Dinsdag de Duitse ZEW, verwachtingen -26 voor november tegen -24.7 in oktober.
- Woensdag cijfers over de Chinese economie. Als je de cijfers mag geloven is nog steeds een goede groei en geen indicaties van een opkomende recessie.
- Duitse GDP groei Q3 1.2% verw (2.3%).
- In Amerika de inflatie over oktober; 2.2% (2.2%).
- Vrijdag Europese inflatiecijfers, ook rond de 2.2 (2.1). Mocht dit hoger uitkomen, dan zou het kunnen worden uitgelegd op groei. Dat zou dan weer eerder dan verwachte renteverhogingen kunnen uitlokken.
Ik denk dat de meeste beleggers hun kruit droog houden, gezien de recente opleving van aandelen. Key factoren die een rol spelen: Italiaanse begroting & de Handelsoorlog.
Bedrijven
- Dinsdag cijfers Home Depot (NYSE:HD); hoe staat het met de Amerikaanse huizen markt?
- Ahold (AS:AD) capital markets day; komen er nieuwe (verhoogde) doelstellingen na de het mooie 3e kwartaal?
- Woensdag; Cisco (NASDAQ:CSCO); hoe gaat het met de tech sector?
- Donderdag; Nationale Nederlanden (AS:NN) - met ASR (AS:ASRNL) de witte raven in de verzekeringssector
- SBM (AS:SBMO); kan interessant worden, erg belangrijk of hun orderportefeuille groeit nu de olieprijs er goed bij ligt.
- Volker Wessels (AS:KVW); nog problemen of gaat het beter?
- Bekaert (BR:BEKB); last van China?
- IBA (BR:IBAB); hebben ze de draai naar boven gevonden, of kunnen ze beter worden overgenomen?
- Walmart (NYSE:WMT); loopt goed, maar kunnen ze het op nemen tegen Amazon (NASDAQ:AMZN)?
- Nvidia (NASDAQ:NVDA) & Applied Materials (NASDAQ:AMAT); zien zij ook een afzwakking of kunnen ze de semi-sector een nieuwe boost geven?
Ik wens u een goede profitabele week toe.