Deze week kijken we nog eens naar één van de obligaties van Anglogold Holdings (NYSE:AU). Het betreft hier een Zuid-Afrikaans bedrijf actief in de goudmijnsector.
De obligaties van dit bedrijf horen thuis in de speculatieve categorie, met een rating BB+ bij Standard & Poor’s. De obligatie in kwestie noteert momenteel rond pari, waardoor het rendement op jaarbasis ongeveer 5% bedraagt.
De coupon wordt in 2 schuifjes uitbetaald, meer bepaald in augustus en februari. Die coupon bedraagt 5,125%, de obligatie zelf is verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar.
Koers is erg beweeglijk
De beleggers die 6 jaar geleden zijn ingestapt, zullen ongetwijfeld ervaren hebben dat de koers zich hoogst volatiel gedraagt. Begin 2016 stond ze koers nog op 70%, op een moment dat voor een troy ounce goud maar 1.000 dollar moest betaald worden.
Sindsdien hebben de onzekerheden vanwege de Brexit, de verkiezing van Donald Trump, de spanningen rond Noord-Korea enzovoort geleid tot een come-back van het gele metaal. Goud is namelijk de ideale vluchtheuvel in periodes van financiële of politieke problemen. Beleggers zoeken bij de edelmetalen steeds een veilige vluchtheuvel.
De belangrijkste spelers in deze sector, die hun productie in de afgelopen jaren gevoelig hebben verlaagd, konden inmiddels profiteren van een herstel van de goudprijs met bijna 30%. Daardoor verbeterde de financiële situatie, in die zin dat hogere marges hen toelieten om de schulden af te bouwen.
2.000 ontslagen op komst in Zuid-Afrika
Toch is het niet allemaal rozengeur en maneschijn voor AngloGold, want het probleem heeft buiten de zwakke rand ook met andere problemen af te rekenen. Die extra problemen hebben zowel te maken met de wetgeving als met technologie. Om maar te zwijgen van de relatie met de werknemers.
In een persmededeling die medio deze week werd gepubliceerd, kondigde de directie het ontslag van nogmaals 2.000 werknemers aan. De maatregel kadert in een reorganisatie bij de Zuid-Afrikaanse mijnen, bedoeling is om de kosten te drukken.
Anglogold legde uit dat de productieprijs van een troy ounce goud over het eerste kwartaal gemiddeld 1.361 dollar bedroeg, terwijl datzelfde troy ounce gemiddeld aan slechts 1.330 dollar kon verkocht worden.
Deze ontslagen komen bovenop de 1.700 banen die worden geschrapt in de Evander 8 mijn van Pan African Resources, zo stond te lezen op de website ecofin.com.
AngloGold, dat 17 mijnen uitbaat in Zuid-Afrika, continentaal Afrika, Oost-Azië en de beide Amerika’s, heeft al de helft van zijn productie zien wegvallen als gevolg van het verkopen van de mijnen Kopanang en Moab Khotsong en het sluiten van de mijn TauTona.
In Zuid-Afrika blijft nog de mijn van Mponeng over, evenals een ontginning aan de oppervlakte. Anglogold is ook aanwezig in Ghana en Tanzania.