Gisteren kondigde de EIA aan dat de voorraden ruwe olie in de VS met 7,1 miljoen vaten waren toegenomen. Dit brengt de huidige Amerikaanse olie-inventarissen tot net boven de 450 miljoen vaten. In de context gezien is dit hoger dan de olievoorraden op dit moment vorig jaar, maar lang niet zo hoog als in 2017 of 2016 toen de voorraden ruwe olie respectievelijk 528 miljoen vaten en 491 miljoen vaten bedroegen.
De gegevens van de EIA kwamen overeen met de cijfers die op dinsdag door API waren vrijgegeven. WTI daalde zowel dinsdag als woensdag licht na deze rapporten, maar de dalingen waren klein in vergelijking met de daling van de olieprijzen op de markten nadat de Amerikaanse president Trump vorige week over de OPEC had getweet.
De markt heeft niet overdreven gereageerd op de EIA- en API-rapporten, omdat de bouw van ruwe olieopslag seizoensgebonden is. Naast de groei van ruwe olie-opslag zagen we ook een daling in benzine-opslag van 4,2 miljoen vaten.
Dit is typisch voor de tijd van het jaar. Raffinaderijen in de VS krijgen rond deze tijd altijd een onderhoudsbeurt. Ze schakelen dan over van de productie van "winter"-benzine naar "zomer"-benzine. Het gevolg is dat benzinestations gebruik maken van opgeslagen winterbenzine om aan de vraag van de klant te voldoen en dat raffinaderijen minder ruwe olie verwerken dan ze doorgaans doen. Volgens GasBuddy zullen deze benzinedalingen doorgaan totdat het onderhoud van de raffinaderij is voltooid.
Het belangrijkste element dat uit we uit het EIA-rapport kunnen aflezen, is dat de grote voorraad ruwe olie niet wijst op een dalende vraag naar olie in de VS of de wereld. De vraag naar benzine is nog steeds sterk en de vraag naar vliegtuigbrandstof is slechts licht gedaald.
De opbouw van ruwe olievoorraden is dus het resultaat van normale seizoensgebonden schommelingen, niet van algemene economische zwaktes. Nu we het zomerseizoen ingaan, zullen de cijfers ons een betere indicatie kunnen geven over een mogelijke economische vertraging. Ook kunnen ze duidelijk maken of zo'n vertraging een negatief effect zou kunnen hebben op de vraag naar ruwe olie en benzine in de Verenigde Staten.
De sterke vraag naar benzine tussen Memorial Day en Labor Day (eind mei en begin september) zou kunnen betekenen dat de door veel analisten voorspelde zwakke vraag geen invloed zal hebben op de Verenigde Staten. Het blijft echter belangrijk om de cijfers over het hele seizoen in de gaten te houden, aangezien de gegevens van één of twee weken geen indicatie zijn voor een grotere trend.