Donderdag daalde de Japanse Topix 3,77% en verloor de NIKKEI 5,15% als gevolg van de angst dat de Fed eerder zou ophouden met z'n monetaire stimulering, gecombineerd met een sterker wordende Japanse Yen.
In mei stegen aandelen met een hoge beta, een lage koers-boekwaarde ratio en de cyclische sectoren. Dit wijst op oververhitting. We handhaven onze neutrale weging voor Japan en leggen de focus op aandelen met winstgroei, een hoog rendement op eigen vermogen en een lage koers-winstverhouding.
Zoals we al eerder aangaven, verwachten we niet dat de centrale bank van Japan (BOJ) en de Japanse regering hun standpunt hebben gewijzigd. Wel verwachten we dat winstgroei, een hoog rendement op eigen vermogen en een lage koers-winstverhouding in de komende 1 tot 3 maanden de fundamentele stimulansen zijn voor de selectie van sectoren en aandelen.