Beleggers in de cannabissector aan beide zijden van de Canadees-Amerikaanse grens moeten deze week extra belangstelling hebben voor verschillende aankomende winstcijfers, omdat de bevindingen kunnen wijzen op een belangrijke verschuiving in de richting die de sector op korte en middellange termijn ingaat.
Tot op heden is veel aandacht besteed aan de grotere marihuanabedrijven. En met uitzondering van Tilray (NASDAQ:TLRY), zijn deze bedrijven voornamelijk in Canada gevestigd. Ze kregen allemaal vroege goedkeuring van investeerders omdat ze actief waren op de eerste nationaal gelegaliseerde marktplaats voor cannabis. Maar velen van hen hebben hun aandelenkoersen zien dalen - vooral sinds april - aangezien ze aanzienlijke verliezen blijven boeken.
Grafiek powered by TradingView
Deze week echter, met verschillende kleinere Amerikaanse cannabistelers die hun laatste kwartaalcijfers bekendmaken, zou de focus op kleinere exploitanten een nieuwe trend kunnen laten zien. Van niemand wordt verwacht dat deze een winst boekt, maar het zal opvallend zijn om te zien of er richtlijnen zijn met een tijdlijn voor verwachte winstgevendheid. Dat signaal, vooral als het door meer dan een paar bedrijven wordt verstuurd, zou als een belangrijke marker kunnen dienen die investeerders zal aanmoedigen om grotere sommen kapitaal naar cannabisbedrijven in de VS te verplaatsen en kleinere marihuanatelers te voorzien van het benodigde kapitaal.
Tijdlijn naar winstgevendheid
Scherpe contrasten op de tijdlijn naar winstgevendheid tussen cannabisbedrijven aan weerszijden van de grens tussen Canada en de VS kunnen de industrie ook op zijn kop zetten. Een vertraging in het bereiken van winstgevendheid door de grote jongens in Canada zou een kans kunnen zijn voor de kleinere spelers in de VS. Timing in combinatie met ongeduld zou een combinatie kunnen zijn die de verschuiving in gang zet.
Het podium is hen mogelijk al gegeven. Kijk maar eens naar wat er gisteren is gebeurd. Constellation Brands (NYSE:STZ) heeft bekendgemaakt dat het in het lopende kwartaal een recordverlies van USD 54,8 miljoen zal boeken als gevolg van zijn investering van meerdere miljarden dollars in het grootste cannabisbedrijf ter wereld, Canopy Growth (TSX:WEED).
Het bedrijf achter Corona-bier maakte de openbaarmaking als onderdeel van een wettelijke verklaring, die volgt op een verklaring van Canopy-CEO Mark Zekulin, waarin staat dat de cannabisteler nog drie tot vijf jaar niet winstgevend zal zijn.
In november 2018 heeft Constellation een investering van USD 4 miljard in Canopy gedaan en een belang van 56% in het bedrijf verworven. Het wilde profiteren van de gelegaliseerde sector. Maar de winst volgde niet.
In juni lieten managers van Constellatie de analisten niet weten dat ze niet tevreden waren met de toenemende verliezen bij Canopy. Deze verklaringen werden snel gevolgd door het ontslag van Bruce Linton, de oprichter en CEO van Canopy.
Ongeduld raakt sector
Dit ongeduld heeft gevolgen voor de hele sector. Het roept ook vragen op. Kunnen kleinere bedrijven wendbaarder zijn en voldoen aan de verwachtingen van beleggers over winstgevendheid?
De tijd zal het leren. Maar houd voorlopig de richtlijnen in de gaten.
Welke moeten in de gaten worden gehouden?
Een van de Amerikaanse cannabisbedrijven die deze week rapporteert is één van de grootste Amerikaanse spelers - Curaleaf Holdings (OTC:CURLF).
Curaleaf heeft zijn hoofdkantoor in Wakefield, Massachusetts en richt zich op de medische en wellnesscomponenten van het gebruik van marihuana. Met een marktkapitalisatie van USD 2,98 miljard is het actief in 12 staten, waaronder Florida, New York, New Jersey en Massachusetts; bezit 44 apotheken, 12 teeltfaciliteiten en 11 verwerkingslocaties. Het onthult zijn tweede kwartaalrapport na de sluitingsbel later vandaag.
Vandaag heeft ook iAnthus Capital Holdings Inc (OTC:ITHUF) voor de opening van de markt zijn kwartaalcijfers gepubliceerd. Het in New York gevestigde bedrijf is geen grote speler in de sector en bezit en exploiteert cannabisteelt- en verwerkingsfaciliteiten in de VS, waaronder 23 apotheken in Florida, Arizona, New York, Vermont en New Mexico. Het heeft een marktkapitalisatie van USD 437,44 miljoen.
Morgen zal Green Thumb Industries Inc (OTC:GTBIF) zijn tweede kwartaalresultaten onthullen nadat de markten zijn gesloten. De in Chicago gevestigde cannabishandelaar met een marktkapitalisatie van USD 1,01 miljard, heeft gisteren een aankoop van Fiorello Pharmaceuticals van USD 59,6 miljoen in contanten en aandelen aangekondigd, een van de slechts 10 bedrijven die zijn goedgekeurd om als medicinaal cannabisbedrijf in New York te opereren. Green Thumb is ook eigenaar van het luxe cannabismerk dat bekend staat als Beboe. Het handelt op de vrij verkrijgbare markt in New York onder de ticker GTBIF en op de Canadian Securities Exchange bij Green Thumb Industries Inc (CSE:GTII).
Op 29 augustus zullen Planet 13 Holdings Inc (OTC:PLNHF) en Harborside Inc (CSE:HBOR) beide rapporteren nadat de markten zijn gesloten.
Planet 13 is een relatief klein bedrijf met een marktkapitalisatie van USD 249,47 miljoen. Het heeft de grootste cannabiswinkel ter wereld in Las Vegas. Het in Californië gevestigde Harborside, met een marktkapitalisatie van USD 25,8 miljoen, werd opgericht in 2006 en kreeg een van de eerste zes vergunningen voor medicinale cannabis die in de VS werden uitgegeven. Het leverde ook de eerste legale cannabisverkoop in Californië op. Het werd in juni openbaar en werd verhandeld op de CSX in Toronto onder de ticker HBOR.