Unilever (EUR 27,71 - Houden) ziet de organische omzetgroei vertragen in het derde kwartaal naar 3 tot 3,5%. Als belangrijkste redenen geeft het voedingsmiddelenconcern de kwetsbaarheid voor volatiliteit in opkomende markten en negatieve wisselkoerseffecten.
De omzet ontwikkelt zich minder snel in opkomende markten als gevolg van valuta-effecten. Unilever voorziet in het laatste kwartaal van het jaar een verbetering. In ontwikkelde markten blijft de omzet zich vlak tot negatief ontwikkelen.
De 3,5% organische omzetgroei die het concern verwacht in de tweede jaarhelft is een breuk met de 5% groei die de verkopen de afgelopen kwartalen lieten zien. Wij verwachten dat de omzet in opkomende markten zich 10% minder hard ontwikkelt in de eerste jaarhelft en 7 tot 7,5% in de rest van het jaar. Dientengevolge daalt de autonome groei van 5,5% nu naar 4 tot 4,5%. Dat heeft ook kleine negatieve gevolgen voor de winstmarge. Wij verwachten dat de winst per aandeel 2 tot 3% zal dalen. Nu gaat de markt uit van EUR 1,61 per aandeel.
Unilever heeft geen specifieke doelstellingen afgegeven voor 2013, behalve dan dat het concern winstgevende groei zal boeken, een solide en duurzame verbetering van de operationele marge laat zien en een sterke kasstroom overlegt. Unilever zegt geen reden te hebben om van deze doelstellingen af te wijken. Het aandeel wordt verhandeld met een koers-winstverhouding van 17x, min of meer in lijn met concurrenten.