Amerikaanse bedrijven waren in de maand november heel actief op de primaire obligatiemarkt. Een daarvan is het vastgoedbeleggingsfonds American Tower (NYSE:AMT) Corporation (American Tower) dat actief is op het gebied van telecominfrastructuur. Het haalde 1,2 miljard dollar binnen via nieuwe obligaties.
De operatie werd evenredig verdeeld over een lijn met een looptijd van 5 jaar en een van 10 jaar. De obligaties ontvingen van Moody’s een Baa3 rating, van Standard & Poor’s was dat BBB en van Fitch Ratings BBB+. De outlook van deze investment-gradeobligaties is telkens stabiel.
De twee nieuwe leningen dikken de (al lange) lijst met nieuwe obligaties van de laatste jaren nog wat meer aan. Zo is er bijvoorbeeld een beschikbaar met een looptijd tot 15 maart 2027 en een coupon van 3,65%.
Holdingstructuur
In de prospectus herinnert de emittent eraan dat de obligaties zijn uitgegeven door American Tower zelf en niet door een dochtermaatschappij. Nochtans vinden de operationele activiteiten hun beslag via de dochterbedrijven, preciseert de trust. Dit betekent ook dat de mate waarin de emittent aan zijn schulden kan voldoen afhangt van wat die dochterbedrijven het moederbedrijf toeschuiven (winsten, betalingen, leningen enz.).
Vastgoedbeleggingsfonds
American Tower profileert zichzelf als een van de grootste vastgoedbeleggingsfondsen (Real Estate Investment Trust of REIT) ter wereld en een toonaangevende onafhankelijke eigenaar, exploitant en ontwikkelaar van telecomvastgoed voor meerdere huurders. Zijn huidige portefeuille bestaat uit ongeveer 148.000 telecommunicatiesites (42.000 in de VS en Canada en bijna 106.000 daarbuiten) en “28 datacenters in de VS die heel nauw met elkaar verbonden zijn.”
Telecomtorens en –masten
American Tower verhuurt zijn communicatiesites aan een brede waaier van klanten, zoals aanbieders van draadloze diensten, radio- en televisiezenders, aanbieders van draadloze data, gemeentelijke en overheidsdiensten en bedrijven uit allerlei andere sectoren.
De belangrijkste dochters op de Amerikaanse markt zijn American Towers LLC en SpectraSite Communications. Op internationaal vlak worden de activiteiten overkoepeld door American Tower International. In totaal is het concern actief in zo’n 25 landen, gaande van Argentinië over Spanje tot Duitsland, Ghana en India.
Het laatste jaarrapport vertelt ons dat American Tower Corporation in 2023 een omzet draaide van 11,14 miljard dollar (+/- 10,6 miljard euro). Op Wall Street loopt de beurskapitalisatie op tot circa 97 miljard dollar (+/- 92 miljard euro).