De Duitse energienet-operator E.ON (ETR:EONGn) heeft in totaal 1,25 miljard euro opgehaald op de primaire markt via twee nieuwe obligatielijnen in coupures van 1.000.
De eerste obligatie loopt tot 5 september 2038 en biedt een coupon van 3,875%. De tweede is vergezeld van een coupon van 3,125% en vervalt op 5 maart 2030. Beide leningen kregen een BBB- rating mee van Standard & Poor’s en zijn dus van investment-gradekwaliteit.
Ze werden uitgegeven door E.ON SE, het vehikel dat belast is met de externe (publieke) financiering van de Duitse groep. De opgehaalde fondsen worden dan ad hoc toegewezen aan de verschillende entiteiten van het concern.
Aangezien de obligatiemarkt een belangrijke financieringsbron vormt voor het bedrijf heeft het zich als doel gesteld voor een kapitaalstructuur te zorgen waarmee het “voor lange tijd op een BBB rating (bij Standard & Poor’s en Fitch, nvdr) en een Baa rating (bij Moody’s, nvdr) kan rekenen”. Dat zijn ratings die allemaal in de investment-gradecategorie horen.
Voorspelbare winst
In een rapport van juni heeft Fitch Ratings het over het feit dat “de ratings van EON.SE een weerspiegeling zijn van zijn solide commercieel profiel als belangrijke en gediversifieerde netwerkoperator met voorspelbare winsten en een stevig financieel profiel”.
Het ratingbureau voegde er nog aan toe dat het bruto-exploitatieoverschot van E.ON voor 75% kan worden toegewezen aan zijn volledig gereguleerde activiteiten in de elektriciteitsdistributie en, in minder mate, aan gasdistributie. Dit geldt vooral voor Duitsland, maar ook voor Zweden en een aantal landen in Centraal-Europa.
De verdere uitbouw van de investeringen in de periode 2024-2028, hoofdzakelijk voor de uitbreiding van het net, zal wel wegen op de cashflow, waarschuwt Fitch. De kredietbeoordelaar gaat uit van een negatieve beschikbare cashflow tot in 2028.
Distributie van elektriciteit, gas…
Met hoofdzetel in het Duitse Essen is E.ON SE een holding boven een energieconcern dat volgens Moody’s steunt op de afdelingen Energy Networks (elektriciteits- en gasnetwerken), Customer Solutions (verkoop van elektriciteit, gas en warmte) via residentiële energiediensten (Energy Retail) en Energy Infrastructure Solutions (EIS) voor professionele klanten, steden en gemeenten. Het filiaal E.ON PreussenElektra is dan weer verantwoordelijk voor de ontmanteling van de Duitse nucleaire productiesites. Tot slot bezit de groep nog een belang van 50% in de Turkse elektriciteitsmaatschappij Enerjisa Üretim.
E.ON SE noteert op de beurs van Frankfurt waar de beurskapitalisatie richting 33,4 miljard euro gaat.