Controversiële cryptovaluta tether (USDT), momenteel de tiende meest populaire cryptocurrency per marktkapitalisatie, blijft de krantenkoppen halen omdat er vragen blijven bestaan over zijn transparantie.
De altcoin zou een stable coin moeten zijn, omdat elke munt aan één US-dollar gekoppeld zou moeten zijn, maar dat is in werkelijkheid niet altijd het geval geweest. In de grafiek hieronder is te zien waar tether de 1:1 relatie met USD niet haalde.
Momenteel handelt tether op 0,99029 en heeft het een marktkapitalisatie van $1,76 miljard. Voor een deel zijn de schommelingen in de stable coin voorgekomen omdat het bedrijf achter de munt, Tether Limited, niet open is geweest over zijn reserves. Het is niet te controleren of het bedrijf voldoende fiatvaluta in bezit heeft om de stable coin tether te kunnen ondersteunen. De eigenaren van het bedrijf, dat gevestigd is in Taiwan, beweren dat dat wel zo is.
Een paar dagen geleden kondigde Tether Limited aan dat het nu klant is van in de Bahama's gevestigde Deltec Bank & Trust Limited. Deze bank zou bij Tether een "due diligence" onderzoek hebben verricht, inclusief "onze nalevingsprocessen, beleid en procedures; een volledige achtergrondcontrole van de aandeelhouders, uiteindelijke begunstigden en functionarissen van ons bedrijf; en beoordelingen van ons vermogen om de USD-connectie op elk moment te handhaven....". Tether Limited zei ook dat het nu 1,8 miljard dollar op een rekening bij de bank heeft staan.
De aankondiging oogstte kritiek en scepsis van cryptohandelaren en mediacommentatoren.
Deltec Bank & Trust heeft het nieuws over haar relatie met het controversiële cryptobedrijf noch bevestigd noch ontkend. Vorige week publiceerde Bloomberg echter een foto van een brief waarin de bank volgens Tether de relatie bevestigt. Een woordvoerder van de bank weigerde desondanks, zelfs na de publicatie van het 'bewijs,' commentaar te geven op het nieuws.
Hoewel Tether een van de meest verhandelde cryptocurrencies is geworden, ziet Evan Kereiakes, onderzoeker bij Terra, dat de munt vaker schommelt in prijs en kapitaal verliest vanwege de algemene bezorgdheid over zijn claims van een directe link met de dollar. Volgens hem roept de situatie ook vragen op over het begrip 'stabiele munt' an sich:
"Hoewel deze aankondiging rond de bankrelaties voor meer duidelijkheid zorgt, bevestigt het verlengde Tether-banking-saga het inherente risico van een gecentraliseerd stable-coin-model. Een prijsstabiele crypto die expliciet gebonden is aan één centrale autoriteit is in wezen gecentraliseerd."
Meer problemen dan alleen transparantie
Kereiakes heeft ook twijfels over de levensvatbaarheid van de token buiten zijn mogelijke relatie met de Bahamaanse financiële instelling. Hij denkt dat de trouw aan een enkele soevereine munt een gewaagde zet is, maar hij gelooft niet dat het een robuuste methode is om een wereldwijde gedecentraliseerde munt te creëren die op grote schaal kan worden gebruikt.
Naast de problemen van transparantie en kapitaal ziet hij ook dat de stabiliteit van Tether lijdt onder een ontoereikende groei van de vraag en een gebrek aan ontwikkelde toepassingen voor dagelijks gebruik, buiten de valutahandel.
Alex Disney, hoofd blockchain bij LXDX, ziet nog een ander nadeel van de transparantieproblemen van Tether. Volgens hem hebben de eerste gebruikers van crypto's altijd een groot vertrouwen gehad in de technologie die cryptovaluta steunt, evenals in het feit dat het een open bron is. Transparantie is daarom essentieel.
"Dat niveau van transparantie stelt auditors en individuen in staat om de beweringen van de makers over de mogelijkheden en beperkingen van de onderliggende software te controleren. Tether werkt niet op dezelfde manier, en dat is zorgwekkend."
Omdat tether een belangrijk instrument is geworden voor cryptocurrency-investeerders, maakt hij zich zorgen over het feit dat Tether Limited niet met een vergelijkbare mate van transparantie werkt als de rest van de activa in de cryptoruimte. Disney (NYSE:DIS) gelooft dat een echt onafhankelijke audit van Tether bij zou dragen aan het herstel van vertrouwen in het cryptosysteem als geheel.
Totdat er een echt onafhankelijke audit plaatsvindt, zegt Disney, moeten de meeste claims van de organisatie met scepsis worden behandeld. "Wat mij betreft is er niet veel veranderd in de betrouwbaarheid van Tether, ondanks de recente ontwikkelingen."
Qiao Nan Han, CEO van Transcendence is het eens met Disney. Hij zegt dat de de huidige openbaar beschikbare informatie over Tether nog steeds niet geruststellend genoeg is voor handelaren en investeerders om het te blijven gebruiken.
"De fundamentele waarde van een goed gecirculeerde munt vereist het vertrouwen van de gebruikers van het systeem, met de onderliggende waarde die het biedt. Tether is zeer gecentraliseerd en heeft zo'n vervuild track record dat het erg moeilijk is om dat niveau van vertrouwen weer op te bouwen."
Eerder deze week meldde de grote Braziliaanse krant O Globo dat de Deltec bank ervan verdacht wordt betrokken te zijn bij een witwasprogramma dat door het Openbaar Ministerie in São Paulo wordt onderzocht. Hoewel niet gerelateerd aan Tether, roept dit nieuws extra twijfels op over de bankrelatie van de stable coin. En dat terwijl de bank de integriteit van de munt juist had moeten versterken.