Kijken we nog eens naar een van de obligaties uitgegeven door Bombardier (TSX:BBDb), de Canadese vliegtuigfabrikant wiens resultaten begin februari werden gepubliceerd, dan blijkt de succesvolle heroriëntatie van de activiteiten die het bedrijf in de afgelopen jaren heeft doorgevoerd.
Aan het einde van een lange periode van herstructureringen sloot het bedrijf dat zich nu richt op de bouw van zakenjets het boekjaar 2023 af met een omzetstijging van 16% tot ruim 8 miljard dollar en met een gecorrigeerde nettowinst van 799 miljoen dollar.
De opgetekende groei was het gevolg van de stijging van het aantal leveringen (138 vliegtuigen in 2023) en van hogere catalogusprijzen, maar ook van een recordresultaat bij de serviceactiviteiten. De reparatie en het onderhoud van vliegtuigen is niet meer of niet minder dan een melkkoe voor de vliegtuigfabrikant.
"Gespeeld en gewonnen", kopte de gespecialiseerde site "Journaal van de luchtvaart". Een bron volgens welke de heroriëntatie van de activiteiten van Bombardier geslaagd mag worden genoemd, tegen de achtergrond van de goede resultaten opgetekend voor 2023. Die kwamen er zelfs een jaar eerder wat sommige doelstellingen betreft die werden vooropgesteld in het herstelplan van de maatschappij.
De omzet en de nettowinst van het bedrijf hebben ongekende niveaus hebben bereikt, met after-salesdiensten die records hebben gebroken en een aantal leveringen dat nog nooit zo hoog is geweest sinds de heroriëntatie van de activiteiten in 2021.
Die heroriëntatie van de activiteiten resulteerde in de stopzetting en verkoop van de spoorwegdivisie aan Alstom (EPA:ALSO) voor meer dan 5 miljard euro in 2021. Bombardier heeft zich ook teruggetrokken uit de commerciële luchtvaartsector door de verkoop van het Airbus (EPA:AIR) A220-programma, voorheen CSeries genaamd, waarvan het de controle afstond aan de Franse reus.
Focus op groei in 2024
Wat de prognoses betreft rekent dit bedrijf uit Montreal voor 2024 op een aanzienlijke stijging van de leveringen van toestellen tot naar verwachting tussen de 150 en 155 eenheden en op een omzet tussen de 8,4 miljard en 8,6 miljard dollar.
Het bedrijf is ook van plan zijn winstgevendheid te verbeteren, waarbij een winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen tussen de 1,30 en 1,35 miljard dollar wordt verwacht, vergeleken met 1,23 miljard dollar vorig jaar.
Bombardier verwacht een cashflow van 100 miljoen tot 400 miljoen dollar, vergeleken met een consensus bij de analisten van 552 miljoen dollar. De grote baas van de vliegtuigfabrikant, Eric Martel, wees er tijdens een persconferentie op dat de huidige omgeving in de toeleveringsketen complex blijft”.
"In het vierde kwartaal hebben we veel toestellen (56) geleverd en daardoor hebben we vandaag minder voorraden. We ervaren het dubbele effect van het feit dat we onze voorraden dit jaar opnieuw moeten opbouwen, terwijl we de programma's voor het volgende jaar hebben versneld."
Terwijl de liquiditeit van het bedrijf eind december in totaal 1,8 miljard dollar bedroeg, vergeleken met 1,6 miljard dollar een jaar eerder, is Bombardier van plan zijn contanten te gebruiken om de rentelasten te betalen, zijn voorraden te moderniseren en aan te vullen.
Coupon van 6% - halfjaarlijks uitbetaald
Voor de belegger die zijn spaargeld wil diversifiëren in obligaties van de Canadese multinational, hebben we de lening uitgelicht die in 2028 moet worden terugbetaald, waarvan de koers nu 98,65% van de nominale waarde bedraagt. De obligatie in kwestie, waarnaar wordt verwezen in de selectie van Goldwasser Exchange, is ook toegankelijk voor kleine beleggers dankzij coupures van slechts 2.000 dollar. Ze heeft bij Standard & Poor's een rating B in de categorie High Yield.
