Breaking news
0
Reclamevrije versie. Ga voor een nog betere Investing.com-ervaring. Bespaar tot 40% Meer details

Tereos : slechte resultatent en een vervroegde terugbetaling

Door OblisObligaties28.02.2019 08:03
nl.investing.com/analysis/tereos--slechte-resultatent-en-een-vervroegde-terugbetaling-200198834
Tereos : slechte resultatent en een vervroegde terugbetaling
Door Oblis   |  28.02.2019 08:03
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 

Geconfronteerd met historisch zwakke suikerprijzen als gevolg van de liberalisering van de markt kondigde Tereos aan dat het boekjaar 2018-2019 niet met een positief resultaat afgesloten zal kunnen worden.

« Tijdens het lopende boekjaar zullen de zwakke suikerprijzen een duidelijke invloed hebben op de resultaten van de grote bedrijven uit de Europese suikersector », zo liet het bedrijf in een mededelingweten.

Dit bericht werd door de obligatiebeleggers niet bepaald op gejuich onthaald. Die waren al enigszins ontstemd door de aankondiging 48 uren voordien van de herfinanciering van een deel van de obligatie met looptijd tot maart 2020. En dat terwijl de bestuurscrisis bij het coöperatief bedrijf stilaan onoplosbaar lijkt.

De interne conflicten bemoeilijken het uitwerken van het strategisch reorganisatieplan (Ambitions 2022). Dit plan kan eventueel leiden tot een openstelling van het kapitaal binnen een periode van 2 of 3 jaar, met als uiteindelijke bedoeling om de dieptepunten in de suikeractiviteiten beter het hoofd te kunnen bieden.

Op korte termijn heeft Tereos een financiering gekregen van een bankenconsortium (BNP Paribas (PA:BNPP), Natixis (PA:CNAT) en Rabobank) en die moet toelaten om de helft van de obligatie die loopt tot maart 2020 vervroegd terug te betalen. Het betreft een bedrag van 250 miljoen euro. De voorwaarden verbonden aan deze banklening zijn niet bekendgemaakt.

De tweede suikergroep in de wereld voegde daar nog aan toe dat de financiële basis stevig blijft. Op 31 december 2018 beschikte het bedrijf over 1 miljard euro, waarvan 225 miljoen euro van een financieringslijn die nog niet was opgebruikt.

Dat was echter duidelijk te weinig om de beleggers gerust te stellen, gezien de talrijke onzekerheden en uitdagingen waar Tereos mee wordt geconfronteerd. De financiële ratio’s van het bedrijf zijn anderzijds verlaagd, dit als gevolg van tegenvallende resultaten.

De ratio netto schulden / Ebitda bijvoorbeeld bedroeg op 31 december 8 of dubbel zo veel als op dezelfde dag 12 maanden voordien. Concreet wil dit zeggen dat de uitstaande schulden niet langer 4x maar 8x de operationele winst overtreffen.

De obligatie Tereos Finance Group I (4,125% - 16/06/2023) is de afgelopen uren gedaald en noteert nu nog aan ongeveer 85,63% van de nominale waarde. Het rendement bedraagt x% en dat is een behoorlijk hoog percentage. Het betekent kort en goed dat de beleggers een stevige risicopremie vragen om deze obligatie aan boord te halen.

Hetzelfde scenario voor de obligatie Tereos Finance Group I (4,25% - 03/04/2020). Hier bedraagt de laatste koers 93% van de nominale waarde, waardoor het rendement op 11,84% berekend kan worden.

Beide obligaties zijn verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro en hebben een rating BB- bij Standard & Poor’s, dus in de speculatieve categorie.

Tereos : slechte resultatent en een vervroegde terugbetaling
 

Gerelateerde Artikelen

Tereos : slechte resultatent en een vervroegde terugbetaling

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier uw gedachten
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Inschrijven via Google
of
Inschrijven via e-mail