50% korting! Doe het in 2025 beter dan de markt met InvestingProBENUT DE SALE

‘Taper-teentje’ in het water

Gepubliceerd 10-09-2021, 15:00

Het vorige week vrijdag gepubliceerde Amerikaanse banenrapport was een behoorlijke tegenvaller omdat de banengroei in augustus bleef steken bij slechts 235.000. Afgelopen woensdag publiceerde de centrale bank van Amerika de samenvatting van de economische ontwikkelingen over de periode juli en augustus in het Beige Book. Deze samenvatting verschijnt acht keer per jaar en wordt vrijwel altijd gepubliceerd op de woensdagen twee weken voorafgaande aan de rentevergadering van de Federal Reserve (Fed).

Waar al een beetje rekening mee werd gehouden, was de mindere groei van de Amerikaanse economie ten opzichte van de voorgaande periode. De vertraging in de economische activiteiten is grotendeels toe te schrijven aan de terugval in de horeca en de toerismesector. Zorgen over de gezondheid in verband met de verspreiding van de deltavariant van het coronavirus zijn hier debet aan.

Bij andere sectoren was de groeivertraging toe te schrijven aan verstoringen in de toeleveringsketens en een tekort aan arbeidskrachten. Een voorbeeld hiervan is de afname van de autoverkopen als gevolg van een tekort aan microchips.
De ontwikkelingen ten aanzien van de werkgelegenheid, lonen en de prijzen zijn bepalend voor het monetaire beleid van de centrale bank.

Arbeidsmarkt

In alle twaalf Fed-districten werd een stijgende werkgelegenheid geconstateerd. Met name de toegenomen vraag naar laaggeschoolden viel hierbij op. In alle districten oversteeg de vraag naar arbeid het aanbod, waardoor er sprake is van aanzienlijke tekorten op de arbeidsmarkt. Deze ontwikkeling werd bevestigd door de uitkomst van het aantal openstaande vacatures in de Verenigde Staten. Voor de vijfde keer op rij werd er een nieuw record aan vacatures gepubliceerd. In augustus steeg het aantal openstaande banen van 10,2 miljoen in juli naar 10,9 miljoen. Het is derhalve niet verwonderlijk dat sommige werkgevers met stevige loonsverhogingen en bonussen komen om potentiële werknemers te lokken. 

Inflatie

Vanwege de schaarste aan allerlei grondstoffen stijgen de kosten van metalen en bouwmaterialen. Verstoringen in de toeleveringsketens zorgen ervoor dat de kosten van vracht en transport stijgen. De helft van de Fed-districten heeft te maken met sterke inflatie en de andere helft met matige inflatie. Over het geheel genomen lijkt het erop dat de inflatie stabiliseert op dit hoge niveau.
Echter, vanwege de aanhoudende sterke vraag geven diverse bedrijven aan dat het relatief eenvoudig is om de stegen productiekosten door te berekenen in hun verkoopprijzen. Het ziet er naar uit dat de vraag voorlopig sterk blijft waardoor de oplopende inflatie zo maar minder tijdelijk is dan wat de centrale bankiers ons doen geloven. 

Centrale banken

Gisteren kwam de Europese Centrale Bank (ECB) met het rentebesluit. Zoals verwacht liet de ECB de rentestanden ongemoeid maar werd er op subtiele wijze een stapje gezet naar het afbouwen van het opkoopprogramma. Het opkopen van schuldpapier wordt getemporiseerd ten opzichte van de voorgaande kwartalen. Aan de hoogte van het beschikbare bedrag voor het Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) werd niet getornd. Christine Lagarde, voorzitter van de ECB, benadrukte dat er geen sprake is van het terugschroeven van de stimulering (taperen).

Over twee weken is het de beurt aan de Fed. De ontwikkelingen op de arbeidsmarkt worden nauwlettend in de gaten gehouden. Het aantal steunaanvragen daalde vorige week harder dan verwacht en het aantal openstaande vacatures overstijgt het aantal werkzoekenden. Het ligt derhalve in de lijn der verwachtingen dat de Fed over twee weken ook een ‘taper-teentje’ in het water zal steken.

Actuele commentaren

Volgend artikel wordt geladen...
Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.