Het pond daalt weer en trekt Britse obligaties terug naar recorddiepten, nadat premier Boris Johnson zijn plan onthulde om ervoor te zorgen dat het land de Europese Unie verlaat zoals gepland op 31 oktober.
Johnson vroeg de koningin woensdag formeel om het nieuwe parlementaire seizoen te openen op 14 oktober. Gezien het feit dat het parlement traditioneel wordt geschorst in de periode voorafgaand aan een nieuw seizoen, worden daarmee de tijd en gelegenheid om zijn plannen te blokkeren door wetgevers ontnomen, hetzij met hun eigen wetgeving, hetzij met een motie van wantrouwen die zijn kabinet ten val zou brengen.
Het uitstel verhindert pogingen van oppositieleden en parlementariërs van Johnson's eigen conservatieve partij om een 'no-deal Brexit' te voorkomen, die volgens hen enorme schade zou toebrengen aan de Britse economie. Als zodanig maakt het de uitkomst 'No Deal' waarschijnlijker.
Het pond verloor bijna een cent ten opzichte van de euro om te handelen tegen 1,1004 om 14:00 (Nederlandse tijd), en daalde met ongeveer met hetzelfde bedrag ten opzichte van de dollar, om te handelen op $ 1,2203. Beleggers streefden naar veiligheid in staatsobligaties, waardoor het rendement op de 10-jarige Britse staatsobligatie met ongeveer vier basispunten daalde naar 0,46%, slechts zes basispunten boven het dieptepunt dat het eerder deze maand had bereikt.
"Het tegenhouden van de start van het nieuwe parlementaire seizoen zou het harde Brexit-risico accentueren en de constitutionele crisis van het Verenigd Koninkrijk vergroten," zei Berenberg Bank chief economist Holger Schmieding in een brief aan klanten.
Veel analisten zijn van mening dat het pond nu wordt verhandeld op historisch goedkope niveaus, en dat een verder neerwaarts risico beperkt is, gezien de tijd die markten hebben gehad om de verwachtingen bij te stellen sinds Johnson de macht overnam. Toch blijft het risico op teleurstelling groot: de laatste Britse regering onder Theresa May beweerde zelf dat het land slechter af zou zijn in alle Brexit-scenario's - met een wanordelijke Brexit die de meeste schade zou veroorzaken.
Analisten bij Morgan Stanley (NYSE:MS) hebben betoogd dat het pond zo veel aan waarde kan verliezen dat 1 op 1 staat aan de dollar in het geval van een 'No Deal'. Analisten bij JP Morgan (NYSE:JPM), geleid door Meera Chandan, adviseerden vrijdag dat beleggers zich blijven indekken tegen de bijkomende risico's van een harde Brexit via put-opties.
Johnson's actie betekent dat het parlement, dat volgende week terugkeert, nauwelijks drie weken zal hebben tussen nu en de geplande Brexit-datum. De actie van vandaag zou de zomervakantie in wezen verlengen door het onmogelijk te maken dat het juiste parlementaire protocol en debat dat deel uitmaakt van een nieuwe regeringstoename plaatsvindt vóór de officiële Brexit-deadline.
Degenen die tegen een No Deal waren, hadden dinsdag tijdens een informele bijeenkomst afgesproken om die uitkomst te blokkeren met nieuwe wetgeving. Het alternatief, het proberen om een "regering van nationale eenheid" te vormen, was gebaseerd op de weigering van de centristische liberaal-democraten en rebellerende conservatieven om de installatie van Labour's Jeremy Corbyn, de linkse leider van de oppositie, als interim-premier te ondersteunen.
Sterling is gedaald tot het laagste niveau in meer dan 30 jaar ten opzichte van de dollar, omdat Johnson's beleid om koste wat kost Brexit te forceren steeds dichter bij de realiteit is gekomen. Hoewel opiniepeilingen suggereren dat er nooit een meerderheid is geweest voor "No Deal" in de bevolking of in het parlement, en ongeacht het enige mandaat van Johnson om te regeren afkomstig is van een klein deel van het electoraat (namelijk leden van de conservatieve partij), hebben de tegenstanders van een No Deal tot nu toe geen praktisch middel gevonden om hem tegen te houden, vanwege hun eigen interne verdeeldheid.
Terwijl de gebeurtenissen van dinsdag om de oppositie te herenigen ertoe hadden geleid dat het pond opveerde tot $ 1.2309, viel het snel - zoals gewoonlijk - over het nieuws dat suggereert dat Johnson zijn tegenstanders ten minste een stap voor bleef.
John Bercow, die als voorzitter van het Lagerhuis de dagelijkse agenda van de kamer bepaalt, noemde de beweging 'een constitutionele verontwaardiging'.
"Hoe het ook gekleed is, het is nu overduidelijk dat het doel van de prorogatie nu is om te voorkomen dat het parlement over Brexit debatteert en zijn plicht vervult om een koers voor het land te bepalen," zei hij in een verklaring.
Berenbergs Schmieding waarschuwde ondertussen om alles als vanzelfsprekend te beschouwen op basis van Johnson's initiatief.
"Een noodzaak voor een premier om zijn eigen parlement op te schorten omdat hij een meerderheid lijkt te missen voor zijn belangrijkste beleid - de benadering van Brexit - is, op zijn zachtst gezegd, niet bepaald een teken van sterkte," merkte hij op.