De gevolgen van een nieuwe stierenmarkt in de Amerikaanse dollar gaan veel verder dan alleen de impact op grondstoffen. Er zal ook een zeer grote invloed zijn op de groeimarkten. De laatste jaren waren biljoen dollars op zoek naar rendement buiten de Verenigde Staten, de sterke dollar kan er nu voor zorgen dat al dat geld terug vloeit naar de thuisbasis. Dit kan voor een echt horror-scenario zorgen.
Internationale institutionele beleggers hebben de middelen om heel veel geld in een land te investeren op zoek naar rendement. Maar ze hebben ook de middelen om dat geld even snel weer terug te halen. Kapitaalstromen kunnen van de ene op de andere dag wijzigen met soms desastreuze gevolgen.
Kyle Bass voorspelt al jaren dat het globale schuldendrama een episch einde zal kennen met een rally van de Amerikaanse dollar. Een dramatische ommekeer in de kapitaalstromen zal vooral in de groeilanden voor een bloedbad zorgen. Zelfs China zou in die omstandigheden voor een economische ramp of een valuta crisis staan.
De dollar kan zorgen voor een horror-scenario
Enkele jaren geleden waren de groeilanden nog de hoekstenen van de globale economie. Maar deze landen kunnen nu gebukt gaan onder een kapitaalvlucht terug naar de Verenigde Staten. Het grootste gevaar voor de globale economie is dan ook de sterke Amerikaanse dollar.
De sterkte van de dollar komt door een verschil in monetair beleid. Terwijl Europa en Japan nog meer het gaspedaal induwen, staat de Verenigde Staten op de rem. De recente aankondiging van de Bank of Japan zet Mario Draghi nog meer onder druk. Dit zal de Amerikaanse dollar alleen nog maar sterker maken.
De Amerikaanse dollar staat op het punt om een decennia lange neerwaartse trend te doorbreken. Dit zal het terugdraaien van de carry trade – geld lenen met goedkope dollars om te investeren in groei- en andere landen aan een hogere rentevoet – alleen maar versnellen. En dit is een echt horror-scenario voor de globale economie.