Breaking news
0
Reclamevrije versie. Ga voor een nog betere Investing.com-ervaring. Bespaar tot 40% Meer details

Steile marktcorrectie aan de horizon? Dividendrendement S&P 500 minus 4,9%

Door Michael KramerAandelenmarkten19.11.2021 12:49
nl.investing.com/analysis/steile-marktcorrectie-aan-de-horizon-dividendrendement-sp-500-minus-49-200206738
Steile marktcorrectie aan de horizon? Dividendrendement S&P 500 minus 4,9%
Door Michael Kramer   |  19.11.2021 12:49
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 

Dit artikel is exclusief geschreven voor Investing.com.

Nu inflatie op enkele van de hoogste niveaus in decennia staat, is er een toenemende focus op reële opbrengsten en reële inkomsten. Daarom lijkt het gepast om iets anders te onderzoeken, het echte dividendrendement van de S&P 500.

De resultaten zijn interessant en verrassend. Wanneer we de huidige waarde van de consumentenprijsindex verdisconteren van het dividendrendement van de S&P, suggereert dit dat er problemen op komst zijn voor de aandelenmarkt.

Het dividendrendement voor de S&P 500 nadert om te beginnen recordlaagte, zelfs als er geen rekening wordt gehouden met inflatie. Niveaus die sinds eind jaren negentig niet meer zijn gezien. Het hoeft niet te verbazen dat waarderingen voor de S&P 500 dezelfde bubbel in de markt weerspiegelen als we kijken naar de PE-ratio van de index.

Wat opvalt, is wat er gebeurt met het huidige dividendrendement van de S&P 500 bij correctie voor de consumentenprijsindex.

S&P Dividendrendement
S&P Dividendrendement

Het "echte" dividendrendement van de S&P 500 is momenteel -4,9%, het laagste niveau sinds oktober 1981. Het echte dividendrendement haalt dit niveau doorgaans niet. Sterker nog, in de moderne tijd is het alleen in 1974 en 1980 lager geweest. Daarna is het nooit lager geweest dan -3,1%. Dat komt omdat elke keer dat het dividendrendement, gecorrigeerd voor de CPI, onder de -2,5% komt, de S&P 500 een enorme marktcorrectie heeft, waardoor het rendement fors hoger wordt.

In 1990, 2000 en 2008 daalde het reële dividendrendement tot respectievelijk -2,7%, -2,6% en -3,1%. Wat er daarna gebeurde was verre van mooi.

Van de zomer van 1990 tot de herfst daalde de S&P 500 met bijna 20%. Van maart 2000 tot oktober 2002 daalde de S&P 500 met meer dan 47%. Van augustus 2008 tot maart 2009 daalde de S&P 500 met meer dan 46%

Het was niet beter in 1973 en 1974 toen ook de S&P 500 met meer dan 48% daalde. De episode van 1980 leek vertraging op te lopen, en de daling kwam pas in 1981, maar toen die er was, daalde de S&P 500 met bijna 26%.

De enige keer dat er geen massale uitverkoop was toen het reële dividendrendement daalde tot -2,5% of meer, was in 2005.

S&P Dividendrendement/CPI Vs. S&P
S&P Dividendrendement/CPI Vs. S&P

In elke periode waarin het reële dividendrendement fors daalde, was dat te wijten aan een zeer hoge inflatie en een recessie in de VS. Dat is waarschijnlijk de reden waarom de markt in 2005 niet corrigeerde, er was geen recessie. In de andere gevallen was er echter sprake van een recessie, waarbij hogere consumentenprijzen de oorzaak waren.

De reden waarom de S&P 500 momenteel waarschijnlijk dit zeer lage reële dividendrendement heeft doorstaan, is omdat beleggers waarschijnlijk nog steeds denken dat de inflatie van voorbijgaande aard is en niet aanhoudend hoog zal zijn. Als beleggers beginnen te denken dat inflatie niet van voorbijgaande aard is, kan dit leiden tot angst voor een mogelijke recessie.

Het is op dit moment onduidelijk of er een recessie in het verschiet ligt. De groei in het derde kwartaal in de VS was veel zwakker dan verwacht en er zijn momenteel tekenen van een vertragende wereldwijde groei. Vroege indicaties zijn echter dat de groei van BBP tot dusver in het vierde kwartaal sterk is hersteld.

S&P Dividendrendement/CPI
S&P Dividendrendement/CPI

Als de inflatie volhardend wordt, wat leidt tot een recessie zoals in het verleden, zal een sterke uitverkoop op de markt net om de hoek zijn, zoals altijd.

Steile marktcorrectie aan de horizon? Dividendrendement S&P 500 minus 4,9%
 

Gerelateerde Artikelen

Cor Wijtvliet
Beleggen tegen wil en dank! Door Cor Wijtvliet - 20.01.2022 1

ESG is erg populair in Europa. Steeds meer euro's vloeien die hoek in, ook als het gaat om passieve beleggingsfondsen. De instroom is zo groot dat een aantal fondsmanagers van...

Steile marktcorrectie aan de horizon? Dividendrendement S&P 500 minus 4,9%

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier uw gedachten
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
Commentaren (7)
Paul Verh
Paul Verh 22.11.2021 13:31
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Een correctie kan er in het kort wel aankomen maar geen 38% want dat zou een nieuwe crash zijn.
Maarten Bouwman
Maarten Bouwman 22.11.2021 7:36
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Allemaal mooie vergelijkingen, maar de marktcondities zijn totaal onvergelijkbaar, want de rente is nog nooit zo laag geweest. Dus er is geen alternatief. Pas als de rente gaat stijgen komt die daling!
Albert Klein
Albert Klein 21.11.2021 22:09
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Duidelijk verhaal Michael, de gegevens die je aandraagt duiden duidelijk op een markt die niet kan blijven stijgen, en vandaag of morgen een flinke daling tot gevolg gaat krijgen, hetgeen ook duidelijk zichtbaar gaat worden in de grafieken, dat dat heel snel kan gaan zag ik in febr. verleden jaar in een maand.... min. 38%  in de AEX
Nicolaas Balk
Nicolaas Balk 21.11.2021 9:34
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Uitstekende invalshoek! Fasten your seatbelts!
ajh de jonge
ajh de jonge 20.11.2021 10:21
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Die zullen stijgen zoals in het verleden
Ton Verschore
Ton Verschore 20.11.2021 10:10
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Wat doet het met goud en zilver ?
Bernard van der Linden
Bernard van der Linden 20.11.2021 10:03
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Mooi interessant stuk!
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Algemene voorwaarden: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Inschrijven via Google
of
Inschrijven via e-mail