De kredietrating van de grootste brouwer in de wereld werd met één streepje verlaagd door Standard & Poor's. Die rating gaat zodoende van A- naar BBB+ met een negatieve outlook. Daarmee behoren de obligaties van AB InBev (BR:ABI) nog steeds tot de categorie Investment Grade. De financiële situatie van de brouwer wordt dus door S&P dus nog altijd als betrouwbaar beschouwd.
De verlaging van de kredietrating heeft alles te maken met de impact van het Coronavirus op de bierconsumptie buitenshuis. Die consumptie is als gevolg van de crisis fors teruggelopen.
Dat is geen goede zaak voor het proces van schuldenafbouw dat het bedrijf heeft opgestart. Dat proces zal op zijn minst vertraagd worden.
De brouwer had als gevolg van de overname van de Zuid-Afrikaanse brouwer SAB Miller de schulden zien oplopen tot meer dan 100 miljard dollar. Die schulden werden in het recente verleden afgebouwd door de verkoop van activa en door het verlagen van het dividend. De afbouw van de schuldenberg is echter nog in volle gang.
De Australische dochter Carlton & United Breweries werd voor iets minder dan 10 miljard dollar verkocht aan de Japanse brouwer Asahi Group.
S&P heeft momenteel een negatieve outlook voor de obligaties van het bedrijf, wat betekent dat de kredietrating in de toekomst verder verlaagd kan worden.
Vorig jaar realiseerde AB Inbev (NYSE:BUD), dat onder andere merken als Jupiler, Budweiser en Stella Artois in portefeuille heeft, een omzetcijfer van 52,30 miljard dollar en een nettowinst van meer dan 8 miljard dollar.
Obligaties stabiliseren op de secundaire markt
Op de secundaire markt noteren de obligaties van de Belgisch-Braziliaanse bouwgroep ondanks de downgrading stabiel. AB InBev heeft het vertrouwen van de obligatiehouders kunnen terugwinnen door enkele weken geleden het dividend te verlagen. Daardoor is er meer geld beschikbaar om aan de verplichtingen te voldoen.
De obligatie die loopt tot 17 maart 2036 noteert bijvoorbeeld aan 102,80%. Verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro draagt ze een coupon van 2,75%.