Breaking news
Investing Pro 0
🚨 Onze pro-data onthullen dé winnaar van dit resultatenseizoen. Raadpleeg data.

Spectaculaire duik van euro-obligatie Atalian 5,125% 2025

Door OblisObligaties07.12.2022 13:07
nl.investing.com/analysis/spectaculaire-duik-van-euroobligatie-atalian-5125-2025-200210131
Spectaculaire duik van euro-obligatie Atalian 5,125% 2025
Door Oblis   |  07.12.2022 13:07
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 

De obligatie La Financière Atalian SA (Atalian) met een restduur van drie jaar ging de voorbije dagen zwaar onderuit op de secundaire markt. De lening van de Franse facility manager (diensten die bedrijven uitbesteden) wordt momenteel rond 88% van de nominale waarde verhandeld, terwijl dat eind november nog ongeveer 100% was.

Hierdoor stoomt het rendement van deze senior niet-gewaarborgde lening in coupures van 100.000 euro door naar bijna 11%. Bij deze vergoeding hoort ook een B rating bij Standard & Poor's en Caa1 bij Moody's, telkens in de speculatieve categorie (high yield).

1
1

Overnamebod

Deze plotse brutale inzinking kan op rekening geschreven worden van het persbericht dat Atalian verspreidde over een (integrale en voorwaardelijke) uitgestelde aflossing van zijn senior obligaties met vervaldag in 2024 en 2025. In een aankondiging van 7 november liet Atalian weten dat deze terugkoop van obligaties (voorlopig) zou doorgaan op 16 december en dit naar aanleiding van het "stevige en onherroepelijke" overnamebod van private-equityfonds Clayton, Dublier & Rice (CD&R) op Atalian.

CD&R legde op 28 juli een overnamebod op tafel voor Atalian met de bedoeling de Franse onderneming te laten fusioneren met de "facility services" van het Britse OCS. Op die manier zou er een groep ontstaan die goed is voor een omzet van bijna 4 miljard euro.

Onzekerheid

Voor de overname van het onderdeel van de Britse groep heeft het private-equityfonds groen licht gekregen, maar nu blijkt echter dat CD&R en Atalian niet langer een akkoord kunnen vinden over de definitieve condities van de operatie. Vandaar dat ze besloten hebben de initiële gesprekken verder te zetten. "Binnen een paar dagen worden er ook bijkomende analyses verwacht over Frankrijk en de VS die met slabakkende financiële prestaties te kampen hebben", klinkt het bij Atalian in de marge van de bekendmaking van de kwartaalresultaten. CD&R lijkt dus de overnamevoorwaarden te willen heronderhandelen.

De obligatiehouders hebben nu dus nog geen uitsluitsel of hun obligaties zullen worden teruggekocht of niet. Het is dit gebrek aan duidelijk perspectief dat ervoor zorgt dat de prijzen (en dus het rendement) van de Atalian-obligaties gecorrigeerd worden op de secundaire markt.

Het feit dat de obligatie Atalian 5,125% 2025 onderin de speculatieve categorie (Caa1 bij Moody's en B bij Standard & Poor's) noteert, maakt de situatie nog delicater. De groep Atalian zelf heeft bij Moody's met B3 een iets betere rating, maar wel nog steeds in de speculatieve categorie. Dit verschil in rating is er doordat de lening een senior niet-gewaarborgd statuut heeft.

Onafhankelijke leider in dienstverlening naar bedrijven toe

Met een omzet van 2,946 miljard euro in 2021, meer dan 123.000 werknemers en een aanwezigheid in 35 landen verspreid over 4 continenten is Atalian een leider in dienstverlening aan bedrijven. De groep telt meer dan 32.000 klanten. Hun diensten omvatten schoonmaak, beveiliging, gebouwenonderhoud, energiebeheer, onthaal en catering.

Spectaculaire duik van euro-obligatie Atalian 5,125% 2025
 

Gerelateerde Artikelen

Spectaculaire duik van euro-obligatie Atalian 5,125% 2025

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier wat u denkt
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Inschrijven via Google
of
Registreren met e-mail