Shopify (NYSE:SHOP), de Canadese provider van e-commerce platforms, heeft voortdurend bewezen dat zijn critici het mis hebben. Het in Ottawa gevestigde Shopify, dat tools maakt die vooral kleine bedrijven in staat stellen om websites te creëren en handel te drijven via meerdere kanalen, is de afgelopen 15 maanden het doelwit geweest van short-sellers. Een recente rally in de aandelenkoers laat echter zien dat het moeilijk is om het bedrijf van zijn groeipad te laten ontsporen.
Na elke correctie in de afgelopen 12 maanden is het Shopify-aandeel sterker naar voren gekomen, waardoor veel voorspellingen van stagnerende groei zijn weerstaan. Handelend op $189,76 bij de sluiting van de markt op vrijdag, zijn de aandelen dit jaar tot nu toe al gestegen met 38%. Dat is veel beter dan zijn veel grotere rivaal Amazon (NASDAQ:AMZN), die 5,3% is gegroeid. Het aandeel Shopify is sinds zijn beursgang in 2015 met 570% omhooggeschoten.
De kracht van Shopify
Een van de belangrijkste voordelen van Shopify is dat het kleine bedrijven een zeer effectieve en kostenefficiënte manier biedt om een veilige online winkel te bouwen. Het platform verzorgt alle aspecten van de hardware-beveiliging, gegevensback-up en betalingsverwerkingsaspecten van het bedrijf, waardoor winkeliers zich kunnen concentreren op hun kernactiviteiten.
Citron Research oprichter Andrew Left, een bekende short seller, benadrukt echter dat Shopify's snelle groei aan gebruikers afhankelijk is van kleine handelaren, waarvan de meerderheid nooit duurzame bedrijven zullen worden. Uiteindelijk zal Shopify een verzadigingspunt raken, zegt hij, en zal de groei stagneren.
De short-aanbeveling die Left in oktober 2017 deed, bleef een grote belemmering voor het aandeel Shopify in het afgelopen jaar. Left voorspelde destijds dat het aandeel tot 100 dollar zou dalen. De prijsactie van dit jaar laat echter zien dat beleggers zijn doemscenario negeren.
Beleggers zijn vooral optimistischer over de toekomst van Shopify omdat het winstmomentum van het bedrijf geen tekenen van vertraging vertoont. Tijdens haar winstverslag vorige maand zei Shopify dat haar omzet voor het eerst de grens van één miljard dollar heeft overschreden. Voor het boekjaar 2019 verwacht Shopify dat de omzet met nog eens 36% zal stijgen.
In tegenstelling tot Citron's voorspelling blijft het aantal Shopify-gebruikers groeien. Zij die Shopify's online platform gebruiken om hun web- en fysieke winkelactiviteiten te laten runnen, passeerden vorig jaar de 800.000, met 24% van hen buiten de Engelssprekende kernmarkten van Noord-Amerika, Groot-Brittannië en Australië.
Het nut van Shopify's platform is niet langer beperkt tot kleine en middelgrote operatoren. Enkele van 's werelds grootste merken, waaronder Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), Unilever (NYSE:UN) en het modemerk Jones New York gebruiken Shopify nu voor hun digitale behoeften, samen met meer dan 5.000 Shopify Plus klanten die deze versie van het platform gebruiken voor grote klanten. Het bedrijf heeft de afgelopen jaren ook meer omzet gegenereerd uit nieuwe diensten, waaronder verkopersfinanciering, verzenden en bescherming tegen fraude.
Conclusie
Na een opmerkelijke run in 2019 handelt Shopify nu dicht bij een hoogtepunt over 52 weken. Eerdere handelspatronen suggereren dat er op korte termijn misschien een terugtrekking zal komen. Die correctie zou echter een kans moeten zijn om een long positie in te nemen in dit grote groeiverhaal.
Shopify-aandelen zijn het afgelopen jaar beter blijven presteren dan de algemene marktperceptie. Het bedrijf begint 2019 bovendien in een veel sterkere positie, met 1,5 miljard dollar in contanten en een miljoen klanten binnen handbereik. Analisten verwachten de komende vijf jaar gemiddeld meer dan 50% omzetgroei per jaar. Met deze positieve achtergrond geloven wij dat Shopify een goede lange-termijn-inzet zal blijken te zijn.