De houders van obligaties Scholz AG moeten met een klein hartje hebben gezeten de afgelopen dagen. De prijzen van de obligatie 2017 daalden scherp, slachtoffer van de speculatie van investeerders in verband met de lopende herstructurering bij de firma voor metaalrecyclage.
Hoewel de prijzen op de secundaire markt (waar de al uitgegeven schuld verhandeld wordt) eind januari nog rond 80% van de nominale waarde bedroegen, zijn ze begin februari teruggevallen tot 47% van de nominale waarde. Deze sterke prijsvariaties hebben de firma ertoe aangezet te reageren, onder druk van ongeruste investeerders die ongeduldig wachtten op opheldering van een groep in volle herstructurering.
Scholz AG heeft herbevestigd dat het lopende proces van operationele en financiële reorganisatie, goedgekeurd door de fondsdonoren, de obligatielening met vervaldag 8 maart 2017 (coupon 8,5%; omvang 182,5 miljoen euro) niet beïnvloedt. In augustus, had de Duitse firma in een mededeling al aangegeven dat de lening 2017 niet geviseerd werd door het herstructureringsproces van de activiteiten. Deze communicatie heeft enkele beleggers er duidelijk toe aangezet zich te herpositioneren op het effect. Vrijdagavond waren de prijzen waargenomen op de secundaire markt al gestegen tot 60% van de nominale waarde.
In antwoord op de moeilijke marktomstandigheden in de recyclage-industrie had Scholz AG vorige zomer een reeks maatregelen aangekondigd met als doel de groep te stabiliseren. Het herstructureringsplan, uitgewerkt in samenwerking met het gespecialiseerde bureau Roland Berger Strategy Consultants, impliceert een heroriëntatie van de activiteiten op de recyclage van ferro- en non-ferro metalen, en het afscheiden van niet-strategische divisies zoals de productie van aluminium en de handel in roestvrij staal.
De verkoop van activa zouden vooral moeten bijdragen aan het verlagen van de netto-schuld van de groep tegen einde 2015. De vereenvoudiging van de structuren en de kostenverlagingen maken ook deel uit van de uitgevoerde strategie. Deze voorziet trouwens de verbreding van de aandeelhoudersbasis van de firma, met andere woorden de komst van een nieuwe investeerder in het kapitaal.
Scholz AG zal een overzicht geven van het fiscaal jaar 2013 tijdens de tweede helft van de maand februari. Terzelfdertijd zal de firma haar vooruitzichten voor het lopende fiscaal jaar geven.
