Investing.com - De Toonaangevende Financiële Portal
🙌 Hij is er: de enige aandelenscreener die u echt nodig hebtAan de slag

RWE zet opnieuw mes in dividend

DoorABN AMRO Bank
Gepubliceerd 27-09-2013, 12:26
Beurstrends 27 september

Het Duitse energieconcern RWE (Kopen) zet opnieuw het mes in het dividend. De ingreep het moederbedrijf van het Nederlandse Essent kwam eerder dan verwacht.

RWE zal tijdens de algemene aandeelhoudersvergadering medio april 2014 een dividenduitkering van EUR 1 per aandeel over 2013 voorstellen. Dat is een halvering ten opzichte van het dividend dat over 2012 aan aandeelhouders werd overgemaakt en is een grotere ingreep dan wij verwachtten. Het bedrijf verlaagde ook zijn doelstelling voor het percentage van de winst dat naar de aandeelhouders gaat naar 40 tot 50% van 50 tot 60%. Twee jaar geleden bracht RWE de dividenduitkering al met 43% terug naar EUR 2 per aandeel.

Het dividendbeleid heeft geen expliciete gevolgen voor onze waardering van het aandeel (EUR 46) op basis van de verdisconteerde kasstroom. De concurrentiepositie van het bedrijf is uitstekend en de marktvooruitzichten stabiel.

Wat ons met name zorgen baart is dat de dividendingreep betekent dat de inkomsten en kasstroom van RWE significant lager kunnen uitvallen dan wij de komende twee jaar verwachten. Het bedrijf rekent op een winst per aandeel van bijna EUR 2,20, waar wij uitgaan van EUR 3,35 in 2014 en EUR 2,75 in 2015. Gekeken naar de verwachte inkomsten van de energiereus, desinvesteringen en het recente terugschroeven van investeringen hadden wij gedacht dat het bedrijf voldoende geld in kas zou hebben voor een pay out ratio van 50 tot 60%, en om tot in 2014 EUR 2 per aandeel dividend uit te kunnen keren. In 2015 waren bij een ongewijzigd dividendbeleid en onveranderde Europese energiemarkt de huidige dividendbetalingen mogelijk onhoudbaar geworden.

Wij gaan ervan uit dat tot tenminste 2015 niet meer wordt getoornd aan het huidige dividendbeleid. De ingreep houdt EUR 580 miljoen aan kostenbesparingen in die worden gebruikt om schulden terug te dringen. Voor aandeelhouders is dan een ongunstige zet.

RWE bevestigde wel zijn winstverwachting voor dit jaar van rond de EUR 2,4 miljard, conform onze verwachtingen. De energiegigant zal in november bij bekendmaking van de derdekwartaalresultaten nieuwe kostenbesparingen aankondigen en verder het mes in investeringen zetten.

Actuele commentaren

Volgend artikel wordt geladen...
Installeer onze app.
Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.