Beurstrends 25 februari
Twee van de belangrijkste pijlers van onze beleggingscase staan nog steeds overeind voor Randstad (EUR 44,50 - Kopen) , ook na de teleurstellende resultaten. De eerste pijler zijn herstructureringsvoordelen (EUR 41 miljoen) en belastingmeevallers (EUR 26 miljoen), goed voor 13 procent van het bedrijfsresultaat. Daarnaast verwachten wij dat het bedrijf de kosten onder controle zal houden terwijl de bruto groei in 2014 waarschijnlijk kan stijgen naar 6,5 procent.
Ondanks de teleurstellende resultaten hebben we onze verwachtingen voor het bedrijfsresultaat voor 2014 en 2015 naar beneden bijgesteld met respectievelijk 9 en 7 procent.
Aandelen Randstad handelen nu op 16,3 keer de verwachte winst voor 2014, tegenover 17,2 keer voor de sector. Wij stellen ons koersdoel iets naar beneden bij van EUR 56 naar EUR 54. Toch zien we de reactie op de recente cijfers van beleggers als een mooi instapmoment en handhaven ons Kopen-advies.