We richten onze aandacht op een obligatie van bouwpromotor Immobel (EBR:IMMO). Het gaat meer bepaald om de de obligatie die in juni 2026 op vervaldag komt en een coupon draagt van 4,75%.
Deze obligatie noteert op de secundaire markt aan 100,15% van de nominale waarde. Als belegger strijkt u dus een rendement op van 4,67%.
Met een coupure van 1.000 euro is de lening toegankelijk voor het brede publiek. Niettemin kan de beperkte grootte van de hoofdsom (125 miljoen euro bij de uitgifte) een rem zetten op de liquiditeit op de secundaire markt.
Immobel heeft trouwens de kredietbeoordelaars niet aangesproken om een rating te krijgen voor de lening.
"Grootste Belgische beursgenoteerde vastgoedontwikkelaar"
Wie de obligatie Immobel aankoopt, wordt obligatiehouder van een groep die zichzelf omschrijft als "de grootste Belgische beursgenoteerde vastgoedontwikkelaar". Op Euronext (EPA:ENX) Brussel is het bedrijf bijna 288 miljoen euro waard.
De activiteiten van Immobel zijn echter niet beperkt tot België. De groep is in nog zes andere Europese landen actief: Duitsland, Spanje, Frankrijk, Luxemburg, Polen en het Verenigd Koninkrijk. Ze richten zich hoofdzakelijk op gemengde projecten (zowel residentieel als kantoorvastgoed) in grootsteden.
Eden Tower, Chambon, River Place…
Eden Tower in Duitsland, Chambon in Brussel, Granary Island in Polen, Paris 14 / Montrouge in Frankrijk en River Place in Luxemburg zijn slechts enkele voorbeelden van Immobels projecten. Projecten waarvan de vastgoedgroep alle ontwikkelingsaspecten in de vingers heeft, gaande van prospectie tot commercialisering.
Uit de laatste jaarcijfers blijkt dat Immobel in 2022 een omzet boekte van 227,2 miljoen euro (het jaar ervoor was dat 379,5 miljoen). Naar analogie met de andere sectorspelers bleek 2022 een moeilijk boekjaar wegens een vertraging van de immomarkt door de rentestijgingen, de hoge inflatie en geopolitieke strubbelingen.
Nog steeds op koers
De macro-economische condities bleven ook in het eerste halfjaar moeilijk. Maar ondanks de eerder genoemde problemen liet de groep optekenen nog steeds op koers te liggen: "in de meeste Europese steden bleven de fundamenten van het residentieel vastgoed en kantoren gezond met een vraag en aanbod dat structureel in onevenwicht is."
Immobel publiceert geen kwartaalresultaten. De volgende jaarresultaten worden in maart 2024 verwacht.