Na de emissie van obligaties met een looptijd van 10 jaar in januari keerde Griekenland deze week terug naar de primaire markt, waarbij voor 2,5 miljard euro obligaties met een looptijd van vijf jaar werden uitgegeven.
Om beleggers te verleiden, moest de Griekse schatkist een jaarlijks rendement op de obligatie van 3,92% aanbieden, op basis van een koers iets onder pari van 99,80%. Dat is ook de eerste koers die werd genoteerd op de secundaire markt.
Omdat ze verkrijgbaar is in coupures van 1.000 euro is ze ook toegankelijk voor kleine beleggers. De obligatie in kwestie heeft
een "BB+" rating bij Standard & Poor's, de laatste rating voor de kwaliteitscategorie "Investment Grade".
Athene keert echter terug van ver, de rating voor het land werd verlaagd naar "CCC-" in 2015. Vervolgens werd die rating 7x opgetrokken door het ratingagentschap als een teken van de verbetering van de openbare rekeningen.
Regelmatig beroep doen op de schuldmarkt is een ander teken van het hervonden vertrouwen van de beleggers in de schulden van het land. Toegegeven, het land is nog niet helemaal uit de problemen. De overheidsschulden zijn nog steeds de hoogste in de eurozone.
Tijdens zijn laatste ratingverhoging bijna een jaar geleden, zei Standard & Poor's te verwachten dat de overheid nieuwe vooruitgang zou boeken bij de implementatie van structurele hervormingen en op het pad naar budgettaire consolidatie. Waardoor de weg wordt vrijgemaakt voor de verdere daling van de schulden ten opzichte van het BBP.
90% van het objectief is bereikt
Ondanks de volatiliteit van de wereldwijde economische omgeving, verwelkomde de Griekse minister van Financiën, Christos Staikouras, het succes van de nieuwe obligatie-emissie.
Het land is van plan dit jaar in totaal 7 miljard euro te lenen door een combinatie van nieuwe emissies en de verlenging van al uitstaande obligaties. Inmiddels is 90% van dit bedrag al opgehaald.
Staikouras verduidelijkte dat de liquiditeitsreserves voldoende waren tot na de periode van de nationale verkiezingen in mei.
Kostas Boukas, vermogensbeheerder bij Beta Securities in Athene, zei tegen op Reuters dat de emissie van de nieuwe obligaties de juiste beslissing op het juiste moment was.
De obligatie die in januari werd uitgegeven met looptijd tot 2033 noteert licht onder pari wordt verhandeld, waardoor het rendement tot de vervaldag 4,30% bedraagt.