De obligatie met een restduur van drie jaar van de Duitse distributiegroep Metro AG (DE:B4B) krijgt terug wat kleur op de secundaire markt nadat het ten gevolge van de Russisch-Oekraïense oorlog op slechts enkele dagen tijd wegzakte naar 87,67% van de nominale waarde.
Deze obligatie in coupures van 1.000 euro kan momenteel aan 94,30% van de nominale waarde aangeschaft worden. Dit komt neer op een rendement van 3,53% op basis van een coupon van 1,5% een een uiterste vervaldag op 19 maart 2025.
S&P verhoogt vooruitzicht bij rating
De lening van de groep die in vele landen bekend is om zijn groothandelsmerken (cash & carry) voor professionelen (Metro Cash & Carry en Makro) heeft een "BBB-" rating in de investment-gradecategorie. De rating werd recent bevestigd door kredietbeoordelaar Standard & Poor's (S&P) die meteen ook de outlook bij de rating van Metro AG opkrikte van "negatief" naar "stabiel".
De verkoopscijfers van de voedingsgroothandelaar hebben zich in de laatste kwartalen beter dan voorzien herpakt, want ze halen zelfs bijna het niveau van voor de pandemie en dat doet ons een vermindering van de schulden verwachten, is de uitleg van S&P. De stabiele vooruitzichten weerspiegelen tevens de groeiprognoses voor de omzet en het behoud van de exploitatiemarges, voegde het agentschap er nog aan toe in een nota van 22 februari, dus vóór Rusland ten oorlog trok tegen Oekraïne.
Link met Rusland en Oekraïne
De groep Metro heeft een link met Rusland en Oekraïne: hij is in beide landen aanwezig via een aantal winkels. Voor de analisten van Invest Securities (*) is er wel degelijk sprake van enkele risicofactoren: de ontwaarding van de roebel, het risico op een escalatie van het conflict of eenvoudigweg een onteigening van Metro Russia.
Tot nader order blijft Metro actief in Rusland en Oekraïne. De distributeur veroordeelt wel de demarche van Vladimir Poetin.
25 miljard euro omzet
In totaal is de groep aanwezig in een dertigtal landen. Hij stelt 95.000 mensen tewerk, waarvan ongeveer 10.000 in Rusland, en bedient jaarlijks zo'n 17 miljoen klanten. Het concern is via de merken Metro en Makro actief als grossist voor klanten uit het hotelwezen en de restaurantsector (horeca), maar ook voor zelfstandige handelaars. In het recentste boekjaar (afgesloten op 30 september) werd er een omzet van 24,77 miljard euro gerealiseerd, een daling met 3,4% op jaarbasis. De laatste kwartaalresultaten leest u hier.
Op de beurs van Frankfurt noteert Metro AG met een beurskapitalisatie van ongeveer 3 miljard euro.