Er waait een gunstige wind voor Renault (EPA:RENA). Inderdaad, de autofabrikant heeft halfjaarresultaten van goede kwaliteit gepubliceerd. Ook zag het zijn kredietrating met één streepje verhoogd worden door het ratingbureau Moody's. En dat is dan weer goed nieuws voor de obligatiehouders.
Net als andere autofabrikanten financiert Renault zijn activiteiten deels via de obligatiemarkt. Zo is er bijvoorbeeld de obligatie die loopt tot 25 mei 2026 met een coupon van 2,375%. De koers van deze obligatie doet het sinds eind juni goed, onder andere dankzij het feit dat Renault de financiële prognoses voor het boekjaar 2023 optrok. Dit tegen de achtergrond van commercieel succes voor zijn nieuwe familiemodellen, de Austral SUV en de Dacia Jogger break.
De obligatie in kwestie is nu verkrijgbaar tegen ongeveer 94,50% van de nominale waarde, waardoor het rendement 4,5% bedraagt. Ze kan worden gekocht in coupures van 100.000 euro met een rating "BB+" in de categorie "High yield" bij Standard & Poor's.
Een koers onder pari maakt deze obligatie fiscaal aantrekkelijk maken voor Belgische ingezeten beleggers.
"Record winstgevendheid en vrije kasstroom"
Renault bevestigde recent zijn prognoses voor het boekjaar 2023, meer bepaald ter gelegenheid van de presentatie van zijn resultaten voor de eerste helft van 2023. Doe verslagperiode werd gekenmerkt door een record winstgevendheid en dito vrije kasstroom, aldus het persbericht van de Franse fabrikant.
Van januari tot juni zag de groep zijn bedrijfsmarge stijgen tot 7,6% van de omzet (+3 punten in vergelijking met de eerste helft van 2022). De nettowinst steeg fors tot 2,1 miljard euro (tegenover -1,7 miljard eind 2022). De vrije kasstroom (of free cash flow, noot van de redactie) ging van 0,96 miljard naar 1,8 miljard euro. Ten slotte bereikte de omzet 26,85 miljard euro, een stijging met 27,3% op één jaar tijd, het resultaat van hogere prijzen (Renault gaf de voorkeur aan waarde boven verkoopvolume) en het commerciële succes van een aantal modellen.
"Renault Group heeft in de eerste helft van 2023 een recordprestatie neergezet, zowel wat betreft winstgevendheid als het genereren van vrije kasstromen", zei Luca de Meo, CEO van Renault Group, in een toelichting op de cijfers. "Onze fundamenten zijn nog nooit zo gezond en solide geweest", zei hij.
In de wachtkamer van de categorie "Investment grade".
De verbetering van de winstgevendheid van Renault en de hogere cashgeneratie (die het voor Renault gemakkelijker maakt om zijn schulden terug te betalen) werden door Moody's als positief beoordeeld. In een verklaring begin augustus kondigde het ratingbureau zijn beslissing aan om de kredietrating van de autofabrikant te verhogen van "Ba2" naar "Ba1". De Franse groep, die op de beurs van Parijs een marktkapitalisatie van 11,1 miljard euro heeft, belandt daarmee één streepje onder de categorie 'Investment Grade'.