's Werelds grootste fabrikant van bouwmachines, Caterpillar (NYSE:CAT), publiceerde een paar dagen geleden beter dan verwachte resultaten over het afgelopen boekjaar. Wat de kans biedt om nog eens te kijken naar één van de obligaties uitgegeven door deze bijna honderd jaar oude Texaanse reus.
Het afgelopen jaar sloot Caterpillar af met een omzetstijging van 13% tot 67,1 miljard dollar (ruim 62 miljard euro).
Een stijging die vooral het gevolg is van de stijging van de catalogusprijzen, wetende dat de verkochte volumes vorig jaar in vrijwel alle segmenten van de markt daalden. Energie en transport waren een uitzondering.
Dit had te maken met het feit dat de resellers op het einde van het jaar minder actief waren, gezien de nog steeds grote voorraden.
In een reactie op de resultaten zei Jim Umpleby, CEO van Caterpillar, dat hij "erg trots was op de prestaties van ons wereldwijde team dat het beste jaar in onze 98-jarige geschiedenis heeft neergezet, inclusief recordverkopen en -inkomsten over het hele jaar, en met recordcijfers wat betreft de aangepaste winst per aandeel en met een record free cash flow."
Terwijl de groep het vierde kwartaal afsloot met een nettowinst van $2,68 miljard, had het aan het eind van het jaar zo'n zeven miljard dollar in kas, genoeg om Caterpillar in staat te stellen zijn deadlines te halen.
Een coupon van 1,10%, maar jaarlijks rendement van 4,50%
Deze industriële gigant geeft regelmatig obligaties uit, waarvan er verschillende in de Goldwasser Exchange-selectie zijn opgenomen.
We kijken bijvoorbeeld naar de obligatie met een coupon van 1,10% en looptijd tot september 2027, die kan worden gekocht tegen 89% van de nominale waarde. Gezien deze duidelijke koers onder pari bedraagt het jaarlijkse rendement 4,50%.
Verkrijgbaar in coupures van $1.000 is ze ook toegankelijk voor kleine beleggers. Ze heeft een solide “A”-rating in de categorie “Investment grade” bij Standard & Poor’s.
Gezien de kleine coupon en de duidelijke koers onder pari is deze obligatie vanuit fiscaal oogpunt zeer interessant voor de in België gevestigde belegger. De roerende voorheffing van 30% heeft namelijk een impact op de coupon en niet op het rendement. De gerealiseerde meerwaarde tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs is niet belastbaar.
Dit blijkt uit de door Goldwasser Exchange ontwikkelde Effectieve belastingvoet (E.B.V) van minder dan 8%. Dit soort obligaties is op de eerste plaats bedoeld voor de belegger die niet elk jaar een instroom van geld nodig heeft.
