Dagelijkse afronding van de FX-markt op 4 februari 2019
Door Kathy Lien, Managing Director van FX Strategy voor BK Asset Management.
Met veel handelaren in Azië voor de Lunar New-Year vakantie, is het een rustige dag geweest in de forex markt. De greenback breidde zijn winsten uit ten opzichte van alle belangrijke valuta's, omdat aandelen bleven stijgen. De Dow Jones Industrial Average steeg nog eens 175 punten, waardoor de totale winst tot nu toe 8,2% bedroeg. Er staat niet veel in de weg van Amerikaanse gegevens deze week om het herstel van de dollar te bedreigen. Beleggers negeerden de onverwachte daling van fabrieksorders en de zwakkere groei van duurzame goederenorders in november. De stromen van deze week zullen gedreven worden door de vooruitzichten van andere centrale banken en de trend van groei in het buitenland. We weten dat de Federal Reserve bezorgd is dat de Amerikaanse economie in de eerste helft van het jaar nog meer momentum zal verliezen, zodat ze geen reden zien om de rentevoeten opnieuw te verhogen. De meeste andere centrale banken bevinden zich niet in verkrappende cycli, zodat hun vooruitzichten minder of meer agressief zullen zijn. Helaas hebben zowel de Reserve Bank of Australia, die maandagavond zouden vergaderen, als de BoE, die op donderdag bijeenkomt, redenen om bezorgd te zijn.
We hebben zojuist vernomen dat de activiteit van de dienstensector in Australië voor het eerst in bijna twee jaar is gekrompen en dat de PMI-index tot het laagste niveau sinds november 2014 is gedaald. AUD handelaren zouden zich zorgen moeten maken omdat deze vertraging te midden van de wijdverspreide verslechtering van de Australische economie sinds hun laatste vergadering in december plaatsvindt. De banen stijging vertraagt, consumentenvertrouwen neemt af, de inflatiedruk neemt af ondanks de recente stijging en de bedrijvigheidsvertrouwen verzwakt. Een groot deel hiervan heeft te maken met een matige groei in China en aanhoudende handelsonzekerheid. Dus ook al hebben een aantal RBA-ambtenaren gezegd dat de volgende stap in rente hoger zal zijn, voor een centrale bank die zich zorgen maakte over de lage inkomensgroei van de huishoudens en de daling van de activaprijzen aan het einde van vorig jaar, zijn de vooruitzichten verder verslechterd. Om deze reden zou een nieuwe voorzichtigheid van de RBA AUD/USD naar beneden kunnen brengen tot .7150.
Euro en sterling breidden ook hun daling ten opzichte van de greenback uit, omdat beide valuta's uitkijken naar een nieuwe ronde van zachtere gegevens. UK PMI diensten en samengestelde indices zijn gepland voor publicatie op dinsdag en de sterke daling van de productie PMI index vertelt ons dat de economie vertraagt. Zelfs als het verbetert, zouden we niets anders moeten zien dan een doad-cat bounce in GBP, omdat Brexit onzekerheid druk op de munt blijft uitoefenen. Met minder dan 60 dagen voor de deadline van 29 maart zijn we niet dichter bij een Brexit-deal. De omzet van de eurozone detailhandelsverkoop zou ook sterk moeten dalen na de sterke terugtrekking van de uitgaven in Duitsland en Frankrijk in december. Ondanks de feestdagen daalden de consumentenbestedingen in de grootste economie van de EZ met het grootste bedrag in 11 jaar tijd. Beide valuta's zijn kwetsbaar voor verdere dalingen op korte termijn.