Picard Group SAS (ST:SAS), de Franse diepvriesvoedingspecialist voor de detailhandel, heeft recent twee obligatieschijven gelanceerd, een met een vaste rentevoet en een met een variabele.
Voor de lening met vaste rente werd de coupon afgeklokt op 6,375% met een looptijd tot 1 juli 2029. De eerste uitbetaling zal in januari 2025 gebeuren, wat er dus een eerste korte coupon van maakt. De vergoeding wordt namelijk halfjaarlijks uitgekeerd, telkens in januari en juli.
Met B2 valt de rating bij Moody’s in de (speculatieve) high-yieldcategorie.
De coupure bedraagt 100.000 euro voor een uitgiftebedrag van 650 miljoen. De opgehaalde cash zal bijdragen tot de aflossing van een obligatie die in 2026 op vervaldag komt. De groep Picard verlengt hier meteen ook de gemiddelde looptijd van zijn schuldpapier mee.
Specialist in diepvriesproducten
Picard is een Franse voedingsdistributeur die marktleider is in de zeer gespecialiseerde nichemarkt van de diepvriesproducten, staat er in een nota van Fitch Ratings, die in de marge van de uitgifte van de obligatie werd gepubliceerd, te lezen.
Picard, dat dit jaar zijn 50-jarig bestaan viert, verkoopt in het thuisland premiumproducten op de diepvriesmarkt, met een regelmatige groei van de verkoop ondanks moeilijke marktomstandigheden, voegt de kredietbeoordelaar er nog aan toe. Andere positieve punten die worden aangehaald zijn de leiderspositie die het bedrijf inneemt in een nichemarkt, het feit dat het met een eigen merk werkt en de veerkracht die werd tentoongespreid zowel tijdens de pandemie als binnen de recente inflatiecontext.
Toch wijst Fitch Ratings ook op een minpuntje. Het profiel van Picard oogt zwakker dan dat van grote concurrenten als het Britse Asda en Morrisons (LON:MRW).
We geven nog mee dat de financiële resultaten van de groep Picard en zijn winkels (1.050 in Frankrijk, 15 in België en 2 in Luxemburg) niet toegankelijk zijn voor het grote publiek. Wie financiële info wenst, kan zich wel tot het bedrijf wenden.