Wij verwachten dat Philips (EUR 24,67 - Kopen/AL) tijdens Capital Markets Day op 17 september de doelstelling voor de winstmarge voor 2016 zal opschroeven naar 12 tot 14%. Voor dit jaar rekent op het concern op een EBITA-marge van 10 tot 12%.
De verbeterde EBITA-marge wordt gestuwd door de tak Consumenten Lifestyle. De marges kunnen sterk verbeteren als de productmix optimaliseert. Na desinvesteringen en verkopen kan de marge stijgen omdat Philips zijn relevantie in lokale markten weer weet aan te scherpen. Concurrenten als Proctor & Gamble, Gillette en Braun laten al hogere marges zien; Philips kan dus een inhaalslag maken.
Het aangekondigde kostenbesparingsprogramma "Accelerate!", dat zich vooral richt op de Licht- en Gezondheidsdivisie, zal de marges ook goed doen. Behalve ambitieuze margedoelstellingen wordt mogelijk ook een nieuw aandeleninkoopprogramma bekend gemaakt of verhoging van het dividend.
Wij handhaven onze opinie Kopen/Aanbevolen voor het aandeel Philips en een koersdoel van EUR 28.