Hebben de beleggers eindelijk een straaltje licht gevonden in de resultaten die Bombardier (TSX:BBDb) bekendmaakte ? Eén zaak staat als een paal boven water: de obligaties van dit bedrijf hebben het goed gedaan in november.
Dat is zeker het geval voor de obligatie met coupon van 7,875% met nog een looptijd van 8 jaar.
Deze lening, waarmee Bombardier (TSX:BBDb) bij het begin van dit jaar twee miljard dollar ophaalde, boekte op maandbasis een winst van 7 punten, waardoor de koers 100,50% bedraagt.
Het rendement van meer dan 7% blijft echter hoog, zoals ook wordt aangegeven door de speculatieve rating « B- » bij Standard & Poor’s.
Dat betekent dat er aan deze lening nog steeds risico’s verbonden zijn. Bovendien moet ze nog een eindje weg afleggen alvorens de piek bereikt op 104% begin april opnieuw wordt bereikt.
Signalen die weer hoop geven
De beleggers hebben blijkbaar weer signalen van hoop gevonden in de resultaten die het bedrijf onlangs bekendmaakte, terwijl het management eveneens bemoedigende commentaar gaf op het kwartaalbericht.
Het kwartaalbericht, gepubliceerd op 28 oktober, gaf inderdaad rechtstreeks aanleiding tot de stijging van de obligatiekoers.
Volgens Benoit Poirier, financieel analist bij de Canadese bank Desjardins, zou Bombardier (TSX:BBDb) op het einde van het boekjaar een bedrag in de buurt van 5 miljard dollar ter beschikking kunnen hebben.
Het aanwenden van die liquiditeiten is één van de aandachtspunten van de beleggers, want de beschikbare cash zal noodzakelijk zijn om de uitstaande schulden terug te betalen.
Volgens Bombardier (TSX:BBDb) kan het ergste achter de rug zijn voor de divisie « Transport », de divisie die grote problemen heeft ondervonden bij de levering van treinen (zie ons artikel van 4 november over dit onderwerp).
De positieve reactie van de beurs wijst eveneens in de richting van herwonnen vertrouwen. Aandelen bewegen meestal synchroon met hoogrenderende obligaties.
Bombardier (TSX:BBDb), dat de ruimtevaartactiviteiten heeft afgestoten om zich te focussen op business vliegtuigen en op het transport over land, werd door partner Alstom (PA:ALSO) geselecteerd voor het ontwerpen en de productie van de nieuwe generatie Parijse metro’s.
De eerste afgesloten deal heeft een waarde van 530 miljoen euro, maar de waarde van het contract kan oplopen tot 2,9 miljard. Herinneren we er nog even aan dat Bombardier (TSX:BBDb) ook in ons land trams levert.