Een daling van de lange rentetarieven in de Verenigde Staten gistermiddag leidde direct tot hogere aandelenkoersen. De rentedaling was een reactie op het bericht van het Amerikaanse ministerie van Financiën dat de komende maanden een kleiner beroep op de kapitaalmarkt zal doen dan eerder werd verwacht. Het Treasury Department heeft zeer veel geld nodig, maar zal dit uit de markt halen in de maanden november tot en met januari en de drie maanden daarna.
Het ministerie, waar Janet Yellen leiding aan geeft, zag de afgelopen tijd een verzwakte vraag naar staatsleningen bij de traditionele kopers. Dit zorgt voor hogere kosten (hogere rente) voor de Amerikaanse overheid. Daarom neemt men nu meer tijd met de uitgiften. Het minder dan verwachte aanbod van staatsleningen de komende week betekent dat de obligatiekoersen kunnen stijgen en dus de rente kan dalen. Het rendement van Amerikaanse staatsleningen met een looptijd van tien jaar zakte met 21 basispunten naar 4,72 procent. Vorige week was dit kortstondig nog meer dan 5 procent.
Powell doet er nog een schepje bovenop
Gisteravond maakte de Fed een nieuw rentebesluit bekend. De uitkomst van het besluit was eigenlijk geen nieuws. Alom werd verwacht dat de Fed de rente onveranderd zou laten op 5,25 tot 5,50 procent en dit gebeurde ook. Ook de opmerking van voorzitter Powell tijdens de persconferentie dat een renteverhoging ‘op tafel’ blijft liggen en ze niet zullen twijfelen om de rente verder te verhogen als nieuwe data dat vereisen, was conform verwachting. Hoewel er dus eigenlijk geen nieuws was, kwamen de Amerikaanse rentemarkten verder tot rust en daalden ook de korte rentes. De tweejaarsrente daalde met 7 basispunten naar 4,95 procent. De aandelenkoersen maakten opnieuw een sprongetje en gingen hoger de dag uit. Vandaag zien we in zowel Azië als in Europa dat de dalende rente verwelkomd wordt door aandelenbeleggers. De koersenborden kleuren mooi groen.
Albemarle stelt teleur
De vraag naar elektrische auto’s neemt af. Ten eerste heeft de consument minder te besteden en ten tweede worden auto’s vaak gekocht met krediet. De hogere rente maakt het kopen op afbetaling of leasen momenteel erg duur. Vanwege de mindere vraag naar elektrische auto’s is er natuurlijk ook minder vraag naar de batterijen die het hart vormen van dergelijke auto’s. En de mindere vraag naar batterijen zorgt voor minder vraag naar lithium waardoor er nu een productieoverschot is van lithium. De toch al zeer volatiele prijs van lithiumcarbonaat is daardoor dit jaar met maar liefst 66 procent gedaald. Het is dan ook logisch dat Albemarle (NYSE:ALB), de grootste lithiumproducent ter wereld, de winst in het derde kwartaal fors heeft zien dalen. De omzet groeide nog wel met 10 procent tot 2,31 miljard dollar.
De nettowinst per aandeel, zonder eenmalige items, daalde echter van 7,50 dollar naar 2,74 dollar. Analisten verwachtten 3,99 dollar. De pijn zit hier echt in het derde kwartaal want over de eerste negen maanden steeg de winst per aandeel van 13,33 dollar naar 20,39 dollar. Albemarle verlaagde de outlook voor het gehele jaar. Het bedrijf dat onder andere aan Ford (NYSE:F) en Tesla (NASDAQ:TSLA) levert, verwacht nu dat het verkochte volume met ‘slechts’ 30 tot 35 procent zal stijgen. De omzet zal daardoor niet uitkomen op 10,4 tot 11,5 miljard dollar maar op 9,5 tot 9,8 miljard dollar. De operationele winst over het gehele jaar zal tot 5 procent lager uitkomen dan vorig jaar. Het toch al flink afgestrafte aandeel zal vanmiddag lager openen.
Shell doet het beter dan de concurrentie
Waar de concurrenten Exxon (NYSE:XOM), Chevron (NYSE:CVX) en BP (LON:BP) recentelijk kwamen met slechter dan verwachte derdekwartaalcijfers, voldeed Shell (AS:SHEL) vanochtend wel aan de verwachtingen. Hoewel ook Shell veel minder winst maakte dan in het derde kwartaal van vorig jaar, steeg de winst wel ten opzichte van het tweede kwartaal van dit jaar. Gedurende het derde kwartaal verdiende Shell 6,224 miljard dollar op aangepaste basis. Ruim 34 procent minder dan vorig jaar, maar bijna 23 procent meer dan in het tweede kwartaal. De winstdaling ten opzichte van vorig jaar ligt voornamelijk aan de flink lagere gasprijs. De hogere winst ten opzichte van het tweede kwartaal is te danken aan de sinds begin juli sterk gestegen olieprijzen.
Een belangrijke meevaller voor beleggers was de beter dan verwachte operationele kasstroom. Deze kwam uit op 12,3 miljard dollar, waar er 11,1 miljard werd verwacht. Gedurende het tweede kwartaal stroomde er nog 15,1 miljard dollar in de kas. Van deze kasstroom wordt tussen de 30 en 40 procent uitgekeerd aan de aandeelhouders. Dit vindt plaats middels een aantrekkelijk dividend, dat dit keer niet verhoogd werd, maar ook via een inkoop van eigen aandelen ter grootte van 3,5 miljard dollar gedurende het vierde kwartaal. Ook in het derde kwartaal werd er al voor 3 miljard dollar ingekocht. Met het inkopen van eigen aandelen probeert Shell de onderwaardering van het aandeel ten opzichte van de Amerikaanse concurrentie in te lopen.
Waar de concurrentie stevig daalde na de publicatie van hun kwartaalcijfers, ging Shell vanochtend al vlotjes zo’n 1,5 procent omhoog.