De obligaties van het Amerikaans telecombedrijf Sprint (NYSE:S) hebben sinds 4 november verschillende basispunten verloren. Op die 4e november werd bekend dat de fusie met branchegenoot T-Mobile (NASDAQ:TMUS) geen doorgang zou vinden.
Sprint Communications is een dochter van het Japanse Softbank (T:9984). T-Mobile USA een dochter van Deutsche Telekom (AS:DTEG). Het bleek in de loop van de gesprekken niet mogelijk om een gemeenschappelijke basis te vinden op welke de fusie uitgevoerd kon worden. Met name de controle over het fusiebedrijf bleef een twistpunt.
Het is niet de eerste keer dat een toenaderingspoging tussen beide bedrijven mislukt. Drie jaar geleden werd er al onderhandeld over een fusie, maar toen kwamen de Amerikaanse antitrustautoriteiten ertussen.
Volgens de analisten van Aurel BGC lijken geen van beide telco’s bereid om de controle over de fusiegroep uit handen te geven. Voorlopig zullen ze er dus niet in kunnen slagen om de kloof met marktleiders Verizon (NYSE:VZ)(36% marktaandeel) en AT&T (NYSE:T) (33% marktaandeel) te overbruggen.
Volgens de analisten in kwestie is het echter vooral Sprint dat een oplossing moet vinden voor het herstel van zijn concurrentiepositie. T-Mobile USA doet het op dat vlak beter.
Met bijna 60 miljoen klanten heeft T-Mobile USA Sprint vorig jaar van de derde plaats verdrongen.
Afgestraft op de financiële markten
Op de beurs van Wall Street NYSE Market Composite heeft Sprint 6% van zijn waarde verloren op 6,25 dollar sinds het mislukken van de fusie. T-Mobile US heeft daarentegen 1,50% gewonnen.
Op de secundaire markt noteert de koers van de obligatie Sprint 6% - 2022; eveneens verschillende basispunten lager. Ze is onder pari gezakt met een koers van 99%. Met een rating « B » bevindt ze zich in de speculatieve categorie. Verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar.
Eveneens verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar is de obligatie T-Mobile USA 6,375% - 2025 die aan 108% nog steeds ver boven de nominale waarde noteert.
Softbank, de moedermaatschappij van Sprint, kondigde bij de publicatie van de kwartaalcijfers aan het belang in de telco te willen optrekken van 83% tot iets onder de 85%.
Softbank heeft een obligatie uitstaan die loopt tot 2029 met een coupon van 4%. Deze obligatie, verhandeld in coupures van 100.000 euro, heeft een rating « BB+ » bij Standard & Poor’s. Deze speculatieve obligatie noteert momenteel liefst onder pari.
