Vandaag richten we onze aandacht nog eens op de obligatie met een restduur van vijf jaar van de Amerikaanse groep PVH (NYSE:PVH), moederbedrijf van kledingmerken Tommy Hilfiger en Calvin Klein. De lening noteert nu op de secundaire markt rond 93% van de nominale waarde, een mooi herstel na het jaardieptepunt van iets minder dan 86% dat begin november bereikt werd.
Concreet biedt de obligatie PVH Corp aan de koers van 93,31% een rendement van 4,64% aan de obligatiehouders en dit op basis van een coupon van 3,125% en een uiterste vervaldag op 15 december 2027. Binnenkort wordt die coupon dus uitbetaald, wat ook betekent dat u binnen afzienbare tijd de obligatie kan aankopen met weinig opgelopen intresten.
De coupure van deze senior niet-gewaarborgde obligatie bedraagt 100.000 euro bij een Baa3 rating van Moody's en een BBB- rating van Standard & Poor's, telkens investment-gradekwaliteit.
De obligatie wordt dus onder pari verhandeld en dat maakt ze fiscaal interessant voor de in België residerende belegger. Bij obligaties wordt de meerwaarde tussen de aankoopprijs en de aflossingsprijs namelijk vrijgesteld van belastingen.
Kredietlijnen
Het laatste nieuws betreffende de emittent zal ongetwijfeld bijgedragen hebben tot het opveren van de prijzen op de secundaire markt. De groep uit de modesector heeft namelijk recent zijn senior kredietlijnen geherfinancierd en terzelfdertijd de vervaldag met 3,5 jaar voor zich uitgeschoven. Met deze operatie "behoudt PVH zijn bestaande kapitaalstructuur en het bedrijf verwacht geen belangrijke veranderingen in de intrestlast door die transactie", aldus een persbericht van de onderneming.
Calvin Klein en Tommy Hilfiger als locomotief
S&P en Moody’s kleven respectievelijk een BBB- en een Baa3 (investment grade) rating op deze financieringsoperatie. De beide agentschappen houden ook rekening met de grootte van het bedrijf, zijn solide marktpositie en zijn diversificatiegraad, waaronder twee lifestyle-modemerken waarmee het miljarden dollars binnenrijft: Calvin Klein en Tommy Hilfger. Moody's gaat ervan uit dat de groep de huidige macro-economische uitdagingen zal aankunnen. S&P herinnert er dan weer aan dat PVH eerder op het jaar zijn "plan PVH+" voorstelde. Daarin zouden de onder licentie verkochte merken terug intern verkocht worden, een operatie die indien succesvol uitgevoerd tot hogere prijzen, mooiere winstmarges en een versnelling van de financiële prestaties zou kunnen leiden.
Omzet van meer dan 9 miljard dollar
PVH steunt op 140 jaar ervaring en pakt er graag mee uit dat het zijn producten in meer dan 40 landen verkoopt. In 2021 realiseerde de groep een omzet van 9,15 miljard dollar (+/- 8,66 miljard euro) blijkt uit de recentste jaarcijfers. Calvin Klein en Tommy Hilfiger zijn daarbij goed voor circa 90% van de verkoop.
De laatste kwartaalresultaten van de Amerikaanse groep met een beurswaarde van 4,65 miljard dollar op Wall Street (+/- 4,4 miljard euro) leest u hier.