De obligatie van de handelaar in landbouwproducten Louis Dreyfus Company (LDC) is de laatste uren onder pari en onder zijn emissieprijs gezakt. De recentst afgesloten transacties voor de lening gebeurden aan ongeveer 97% van de nominale waarde, of een rendement van 5,7%.
De emittent, Louis Dreyfus Co. BV, is een afdeling van de groep Louis Dreyfus Company (LDC).
Sedert de uitgifte in januari 2017 is de obligatie slechts zelden onder pari gezakt. We moeten terugkeren tot de herfst van 2018 om nog prijzen tegen te komen die onder 100% van de nominale waarde lagen. De recente verzwakking op de secundaire markt moeten we logischerwijze toeschrijven aan de corona-epidemie en de daarmee gepaard gaande onzekerheid en onrust voor de economie.
Sommige beleggers zouden kunnen redeneren dat het huidige prijsniveau van de lening een interessant instapmoment is, ervan uitgaande dat de obligatie terug zal opveren eens de Covid-19 crisis voorbij is. We herinneren u eraan dat de obligatie LDC met een restduur van 2 jaar en een coupon van 4% deel uitmaakt van de niet-beveiligde senior schulden van de groep en geen enkele rating heeft bij de grote agentschappen als S&P, Moody's of Fitch Rating.
Louis Dreyfus Commodities is één van de grootste groepen ter wereld die handelen in agrarische grondstoffen en energie. Samen met hun Amerikaanse rivalen ADM, Bunge en Cargill vormen zij de vier mondiale giganten "ABCD" in de agrarische grondstoffenhandel.
De in 1851 opgerichte groep is aanwezig in gans de ketting van agrarische waardecreatie: van de productie van landbouwgrondstoffen (dit via partnerships) tot de distributie, over de transformatie en de opslag. Het bedrijf handelt in koffie, katoen, suiker, rijst enz. Ze verhandelen ongeveer 80 miljoen ton producten per jaar, ze stellen 18 000 mensen tewerk en ze zijn actief in een honderdtal landen.
In hun laatst beschikbare jaargegevens lezen we dat de groep een omzetcijfer van 36,5 miljard dollar voorlegde en een nettowinst van 323 miljoen dollar.
Margarita Louis-Dreyfus, die sedert het overlijden van haar man in 2009 aan het hoofd staat van de onderneming, liet in januari aan persagentschap Reuter's weten dat zij bereid is het kapitaal van haar bedrijf open te stellen voor een investeerder. Ze zou hem een groot minderheidsaandeel beschikbaar stellen om zich op die manier te versterken in regio's of domeinen waar die zich verder zou willen ontwikkelen.