De obligatie Coty (NYSE:COTY) met een restduur van vier jaar gaat weer richting haar dieptepunt van het jaar. Hierdoor veegt de lening van de cosmeticagroep meteen ook de winst weg die ze bijeen had geschraapt dankzij de positieve commentaren van Standard & Poor's.
Op de secundaire markt liggen de recentste prijzen van de obligatie Coty met een coupon van 5% en een looptijd tot 15 april 2026 rond 92,51% van de nominale waarde. Dicht bij het dieptepunt van 92% dat in mei bereikt werd. Dit brengt het rendement van deze obligatie in coupures van 2.000 dollar met een "BB-" rating (high yield) bij Standard & Poor's op 7,3%.
Hogere ratings en positieve outlook
De sinds half juni opgetekende winst (zie grafiek) van de cosmeticagroep - na eerder gunstige commentaren van Standard & Poor's - mag dus de vuilnismand in.
In een rapport had de kredietbeoordelaar nochtans de rating van Coty met een niveau verhoogd: van "B" naar "B+". Tegelijk klommen ook de ratings van de senior schuld, waaronder de obligatie in kwestie: van "B+" naar "BB-".
En als kers op de taart is de outlook voor die ratings "positief", wat betekent dat een nieuwe verhoging er op de middellange termijn inzit.
"De positieve outlook geeft aan dat wij in de loop van de volgende kwartalen de rating nog kunnen verhogen op voorwaarde dat het bedrijf nog betere verkoopscijfers kan realiseren mét behoud van de winstmarges. Op die manier zou Coty een constante leggen in zijn operationele prestaties", aldus Standard & Poor's.
Resultaatprognoses bevestigd
Obligatiehouders lijken wel degelijk rekening te houden met de nieuwe situatie betreffende de rentetarieven. Die wordt gekenmerkt door een algemene rentestijging ten gevolge van de meer beperkende monetaire politiek van de Fed en de ECB om de steeds verder hollende inflatie te stabiliseren. Het vooruitzicht op hogere rentes heeft logischerwijs een neerwaartse druk uitgeoefend op de prijzen van obligaties die op de secundaire markt noteren. Door zijn rating wordt Coty als risicovol beschouwd en kon het dus evenmin ontsnappen aan de algemene marktcorrectie, zelfs al herbevestigde het in een persbericht van 13 juni zijn prognoses op het vlak van omzet en winst voor het fiscaal boekjaar 2022 (afgesloten op 30 juni).
Parfums, cosmetica, verzorgingsproducten...
Het in 1904 te Parijs opgerichte Coty ontwikkelt, produceert, verkoopt en verdeelt wereldwijd parfums, cosmetica en huid- en lichaamsverzorgingsproducten. De onderneming heeft bekende merken zoals Alexander McQueen, Burberry (LON:BRBY), Calvin Klein, Davidoff, Gucci en Hugo Boss (ETR:BOSSn) in portefeuille.
Hun producten worden in meer dan 130 landen aan de man gebracht en leverden in het afgelopen boekjaar ongeveer 4,63 miljard dollar aan jaarinkomsten op. De laatste kwartaalresultaten leest u hier.
Op Wall Street kan het cosmeticabedrijf een beurskapitalisatie van ongeveer 6,6 miljard dollar voorleggen.