Noble brengt oude vloot onder in nieuw bedrijf

Offshore drilling contractbedrijf Noble (Houden) brengt het deel van de vloot dat verouderd is onder in een nieuw bedrijf, waarvan mogelijk in 2014 een deel naar de beurs wordt gebracht.

De inventaris van het nieuwe bedrijf bestaat uit vijf boorschepen, drie boorplatformen, 34 eilanden met cilinders, twee duikboten en een drijvend platform voor productie, opslag en lossen. Noble blijft de eigenaar van de vloot voor (zeer) diepe wateren, bestaande uit 15 mobiele en 20 drijvende platformen.

Mogelijk brengt Noble 20% van het bedrijf naar de beurs voordat de rest aan aandeelhouders wordt overgedragen via een belastingvrije constructie. Het boorbedrijf gaat ervan uit dat het nieuwe bedrijf de platformen betaalt met schuld. We gaan ervan uit dat het bedrijf dividend uitkeert en daarmee een aanvaardbare inkomstenstroom op gang brengt voor het moederbedrijf Noble.

We vinden het een slimme zet van Noble om oudere, minder competitieve platforms te scheiden van de nieuwere, meer geavanceerdere generatie. Aandeelhouders zijn zo beter in staat om beide bedrijven op hun waarde te schatten, en hun investeringsbeslissingen hierop af te stemmen. Beide vloten hebben zeer uiteenlopende kapitaalbehoeften, groeiperspectieven en vragen ook om andere vaardigheden; dat maakt een opsplitsing tot een wijs besluit.

Offshore drilling contractbedrijf Noble (Houden) brengt het deel van de vloot dat verouderd is onder in een nieuw bedrijf, waarvan mogelijk in 2014 een deel naar de beurs wordt gebracht.

De inventaris van het nieuwe bedrijf bestaat uit vijf boorschepen, drie boorplatformen, 34 eilanden met cilinders, twee duikboten en een drijvend platform voor productie, opslag en lossen. Noble blijft de eigenaar van de vloot voor (zeer) diepe wateren, bestaande uit 15 mobiele en 20 drijvende platformen.

Mogelijk brengt Noble 20% van het bedrijf naar de beurs voordat de rest aan aandeelhouders wordt overgedragen via een belastingvrije constructie. Het boorbedrijf gaat ervan uit dat het nieuwe bedrijf de platformen betaalt met schuld. We gaan ervan uit dat het bedrijf dividend uitkeert en daarmee een aanvaardbare inkomstenstroom op gang brengt voor het moederbedrijf Noble.

We vinden het een slimme zet van Noble om oudere, minder competitieve platforms te scheiden van de nieuwere, meer geavanceerdere generatie. Aandeelhouders zijn zo beter in staat om beide bedrijven op hun waarde te schatten, en hun investeringsbeslissingen hierop af te stemmen. Beide vloten hebben zeer uiteenlopende kapitaalbehoeften, groeiperspectieven en vragen ook om andere vaardigheden; dat maakt een opsplitsing tot een wijs besluit.

Bovendien kan de top van het nieuwe bedrijf zich volledig richten op het zo goed mogelijk uitnutten van de verouderde vloot. Beide bedrijven spinnen dus garen bij de transactie. Op dit moment overwegen wij niet om onze waardering van het aandeel of de vooruitzichten voor de concurrentiepositie van Noble aan te passen.