Eind januari heeft Griekenland voor 4 miljard euro aan nieuwe obligaties opgehaald met vervalddatum juni 2034. Het is de eerste lening van Athene sinds het land opnieuw in de investment-gradecategorie raakte bij Standard & Poor's. Wij geven u de recentste koers op de secundaire markt.
De nieuwe obligatie Hellenic Republic Government Bond kan aan 99,35% van de nominale waarde worden aangekocht. Beleggers strijken dus een rendement op van zo'n 3,45% op basis van een looptijd tot 15 juni 2034 en een coupon van 3,375%.
Vraag bijna 9 keer zo hoog als aanbod
De coupure bedraagt 1.000 euro voor een hoofdsom van 4 miljard. Athene had eigenlijk veel meer kunnen ophalen, want beleggers waren zo enthousiast dat het orderboekje gevuld zou kunnen worden met meer dan 35 miljard euro. Het was ook bemoedigend om vast te stellen dat de vraag van ongeveer 290 verschillende inschrijvers kwam. Volgens het Griekse agentschap van de schuld bewijst dit dat het om "kwaliteits"-inschrijvers gaat.
De vraag kwam hoofdzakelijk van fondsen- en activabeheerders (60%) en bankinstellingen (30%). De rest komt op het conto van speculatieve fondsen (5%) en diverse beleggers (5%).
Orders van internationale beleggers stroomden binnen
Qua geografische spreiding ging het Griekse schuldpapier richting buitenland. Het leeuwendeel ging naar internationale beleggers, terwijl de binnenlandse vraag slechts goed was voor 13% van het orderboekje. Enkele van de belangrijkste beleggers waren het Verenigd Koninkrijk/Ierland (39%), Frankrijk (9%) en het trio Duitsland/Oostenrijk/Zwitserland (9%). Al bij al goed nieuws dus dat Griekenland buitenlands kapitaal kan aantrekken. Athenes terugkeer naar de investment-gradecategorie (emittenten met een BBB- rating en hoger bij Standard & Poor’s en Fitch en vanaf een Baa3 rating bij Moody’s) is daar ongetwijfeld niet vreemd aan.
Griekenland is opnieuw solide emittent
Eind oktober deelde Standard & Poor’s Global Ratings (S&P) de obligaties van Griekenland opnieuw in in de investment-gradecategorie met een BBB- rating (stabiele outlook). Hiermee trad S&P in de voetsporen van Fitch dat kort ervoor al besliste een BBB- rating (stabiele outlook) toe te kennen. Enkel Moody's brengt Griekenland nog steeds onder in de categorie van de speculatieve emittenten, maar het land zit met een Ba1 rating (stabiele outlook) wel in de wachtkamer voor een notering van investment-gradekwaliteit.
Dankzij S&P en Fitch zit Griekenland nu opnieuw in de categorie waar het in 2010 uitviel. Het land zat toen in volle crisis door een immense schuldenberg en een zorgwekkende boekhouding, met als gevolg dat het in het clubje van de speculatieve emittenten terechtkwam. Nu komen de Griekse obligaties trouwens in aanmerking voor het in maart 2020 gecreëerde PEPP-programma (Pandemic Emergency Purchase Programme) van de ECB, wat op de secundaire markt een mooie ondersteuning vormt voor de titels van Griekenland.