Nieuwe obligatie Marriott International 2,75% 2033 beschikbaar dichtbij pari

De nieuwe obligatie van de Amerikaanse hotelgroep Marriott International gaat bij de eerste handel op de secundaire markt weliswaar de goede richting uit, toch blijft de prijs nog in de buurt van pari.

De recentste transacties gebeurden namelijk aan 98,53% van de nominale waarde, terwijl de emissieprijs op 99,91% lag. De belegger strijkt op die manier een rendement van iets meer dan 2,85% op, rekening houdend met een looptijd tot 15 oktober 2033 en een coupon van... 2,75%. Ten opzichte van Amerikaanse Treasury Bonds (Schatkistpapier) met een gelijkaardige looptijd biedt de obligatie een rendementspremie van 840 basispunten (0,84%).

We geven nog mee dat de vergoeding halfjaarlijks wordt uitgekeerd, op 15 april en 15 oktober, met een eerste aflossing in april 2022. De rating van deze lening in coupures van 2.000 dollar klokte bij Moody's af op "Baa3" en bij Standard & Poor's op "BBB-". Hiermee valt de obligatie in de "Investment grade"-categorie.

Aanpassing van de coupon

Indien de rating aangepast wordt, zal de coupon volgen, staat er te lezen in de emissieprospectus. Mocht Moody's of S&P de rating bijvoorbeeld met een niveau naar beneden halen, zal de coupon automatisch met 0,25% verhoogd worden. Daalt de rating met twee niveaus, zal de coupon met 0,50% verhoogd worden en dit met een maximum van 1%.

De via deze obligatie opgehaalde 700 miljoen dollar zal de hotelgroep inzetten om bestaande schulden te herfinancieren, meer bepaald de leningen 5,75% 2025, 3,75% 2025 en 3,75% 2024.

Toonaangevende hotelgroep

Marriott International is één van de grootste hotelgroepen ter wereld. Het bedrijf exploiteert zijn residenties en timesharingwoningen ofwel rechtstreeks, ofwel door het verlenen van franchises of licenties en dit onder vele merknamen met verschillen in prijsklasse en dienstverlening. De groep werkt met een dertigtal merken waaronder The Ritz-Carlton, St Regis, Le Méridien, Renaissance Hotels, Sheraton en Starwood.

Eind juni baatte de groep wereldwijd rechtstreeks of onrechtstreeks 7.800 eigendommen uit, goed voor 1.451.609 kamers.

De laatst beschikbare jaargegevens (in het Engels) leren ons dat het hotelconcern vorig jaar een omzet van 10,57 miljard dollar realiseerde. De recentste kwartaalresultaten leest u hier.

Als we afgaan op het beursparcours van het aandeel lijken de beleggers eerder optimistisch te staan tegenover de onderneming die duidelijk baat had bij het uitrollen van de covid-19-vaccinatiecampagnes en de heropening van de economieën. Op Wall Street heeft het aandeel inderdaad terug aangeknoopt met het niveau van voor de pandemie. Tegen de huidige koers van ongeveer 149 dollar per aandeel heeft de groep een beurswaarde van circa 47 miljard.