Op de lijst van Oblis is AES Argentina Generacion een nieuwe naam. Dit bedrijf is één van de belangrijkste energievoorzieners op de Argentijnse markt, waar het al sinds 1993 actief is.
AES Argentina Generacion beschikt over 9 productie-eenheden in Buenos Aires. De totale capaciteit van deze productiefaciliteiten bedraagt ongeveer 12% van de totale Argentijnse capacteit.
Het bedrijf is een filiaal van het Amerikaans bedrijf AES Corporation dat zich profileert als een leverancier van betaalbare duurzame energie. AES Corporation is aanwezig in 17 landen verspreid over 4 continenten en opereert vanuit 6 grote divisies ingedeeld op de basis van de regio’s waarover de activiteiten zijn gespreid: Azië, Brazilië, Verenigde Staten, Europa, de zone MCAC (Mexico, Centraal-Amerika en de Caraïben) en tenslotte Andes (Chili, Colombië en Argentinië).
AES Corporation, dat wereldwijd 21.000 personen werknemers telt, realiseerde over 2015 een omzet van 15 miljard dollar. Over de eerste negen maanden van 2016 was dat 10,94 miljard dollar, zo staat te lezen op de website van het bedrijf. De volledige cijfers over 2016 zijn nog niet bekend.
Een coupon van 7,75% gedurende 7 jaar
AES Argentine heeft een obligatie op de markt gebracht die loopt tot 2 februari 2024 met een coupon van 7,75%. Ze is verkrijgbaar in coupures van 150.000 dollar nominaal (wisselkoersrisico). Momenteel bedraagt de koers 100,22%, waardoor het rendement op 7,70% kan berekend worden.
Deze obligatie biedt een aantrekkelijk hoog rendement, maar hier staat wel een risico tegenover. Dat blijkt uit de rating B toegekend door Standard & Poor’s, wat een speculatieve rating is. Dat de beleggers een hogere premie vragen heeft te maken met het land waar de emittent actief is.
Argentinië kon in 2011 als land zijn schulden niet langer terugbetalen en ging dus in ‘default’, waardoor het bij Standard & Poor’s zelf ook maar de speculatieve B rating krijgt toegekend. Recent kwamen twee nieuwe Argentijnse staatsobligaties op de markt en ook hier moest een hoger rendement worden aangeboden om kopers te lokken.
Het land, dat wordt bestuurd door een regering onder leiding van de liberaal Mauricio Macri, gaf een obligatie uit die loopt tot 26 januari 2022 met een coupon van 5,625%. Ze is verkrijgbaar in coupures van 1.000 dollar (wisselkoersrisico) aan een koers van 101,76%. Op basis van deze koers bedraagt het rendement 5,22%.
Economisch gezien is Argentinië allesbehalve in topvorm. Het jaar 2016 werd gekenmerkt door een recessie, door een terugval van de industriële activiteiten, door een stijging van de werkloosheid en door het verlies van koopkracht als gevolg van een inflatie die meer dan 40% bedroeg. Dit jaar zou de inflatie moeten terugvallen tot 17%, maar dat is nog te veel voor de vakbonden. Die vakbonden hebben opgeroepen tot een algemene staking tegen de regering Macri die als te liberaal wordt ervaren.