Een nieuwe episode voor Netflix (NASDAQ:NFLX) op de obligatiemarkt: het bedrijf haalde de tegenwaarde van 2,20 miljard dollar op via de plaatsing van hoogrenderende obligaties.
Daarmee respecteert deze streaming specialist de traditie dat nieuwe obligaties uitgegeven worden vlak na de publicatie van de resultaten. Het opgehaald geld wordt gebruikt voor de aankoop of de creatie van content (films, series…). Ook na de publicatie van de resultaten over het eerste en het tweede kwartaal kwam er een emissie. In april haalde de groep 2,24 miljard dollar op. Dat is ongeveer hetzelfde bedrag als nu werd opgehaald.
De operatie vindt plaats op een moment dat Netflix (NASDAQ:NFLX) met meer concurrentie wordt geconfronteerd. Daarbij wordt verwezen naar de komst op de markt van Disney (NYSE:DIS) +, Apple (NASDAQ:AAPL) TV +, HBO Max en Peacock. Het eerste signaal van de verscherpte concurrentie is de lancering van Disney+ op 12 november in de Verenigde Staten. Dankzij een promotieactie met Verizon (NYSE:VZ) Communications kan Disney+ profiteren van een mogelijke vermeerdering van het aantal abonnees met 50 miljoen.
Daarmee bevindt de klantenbasis van Disney+ zich dichtbij die van Netflix (NASDAQ:NFLX) dat op 30 september 61 miljoen abonnees op zijn thuismarkt telde.
Dat belette Netflix (NASDAQ:NFLX) niet om senior obligaties in dollar en euro uit te geven met looptijd tot 15 juni 2030. Er werd meer bepaald 1,10 miljard euro opgehaald via een obligatie met een coupon van 3,625% en 1 miljard dollar via een obligatie met coupon van 4,875%.
De koersen van deze obligaties bevinden zich nog steeds dicht bij de emissieprijzen van telkens 100%. Die in euro kan bijvoorbeeld gekocht worden aan 100,01%, waardoor het rendement 3,623% bedraagt.
Met deze obligaties groeien de lange termijn schulden van Netflix (NASDAQ:NFLX) uiteraard aan, deze bedroegen op 30 september 12,40 miljard dollar. Het bedrijf verbruikt nog altijd veel liquiditeiten. De free cash flow was negatief voor een bedrag van 551 miljoen dollar en kan voor het volledige boekjaar -3,50 miljard dollar bereiken.
Op basis van een snelle groei van de inkomsten en van betere exploitatiemarges is Netflix (NASDAQ:NFLX) van mening dat het steeds meer content zelf zal kunnen financieren, waardoor de beschikbare cash flow vanaf 2020 kan verbeteren en op langere termijn positief kan worden. Tot dan rekent het bedrijf op de beleggers die haar hoogrenderende obligaties kopen, zo liet Netflix in de laatste brief aan de aandeelhouders weten.