Nestlé (Kopen) verkoopt zijn pastabedrijf (Joseph Pasta Co. brand) aan het private equity bedrijf Brynwood Partners, zo blijkt uit een rapport. Nestlé heeft het bedrijf sinds 2006 in handen. Financiële voorwaarden van de deal zijn niet bekendgemaakt, maar we betwijfelen of de verkoop van dit bedrijf invloed zal hebben op de fair value die wij schatten op USD 76 of CHF 71 per aandeel.
Wij verwachten dat de wereldwijd toonaangevende voedingsmiddelenleverancier gemiddeld meer dan 4 procent jaarlijkse omzetgroei zal genereren in de komende vijf jaar. Daarnaast verwachten we een operationele marge van boven de 16 procent.
De gediversifieerde productportefeuille van Nestlé bevat 20 merken die per stuk goed zijn voor een jaarlijkse omzet van meer dan CHF 1 miljard. Daarnaast geniet het bedrijf als de grootste voedingsmiddelenbedrijf enorme schaalvoordelen. Wij blijven van mening dat de algehele financiële prestaties van Nestlé hiermee beschermd zijn tegen zwakte in een enkele onderdeel.
Daarnaast stellen de diepte en de breedte van de producten van Nestlé het bedrijf in staat gunstige schapruimte te krijgen bij retailers en een gunstigere prijs te vragen voor veel van de producten.
In de afgelopen maanden heeft het management openlijk gesproken over de strategische intentie tot verkoop van verschillende merken. Een strategie die wij zien als de juiste. Door het enorme portfolio van Nestlé denken wij dat het van essentieel belang is dat de onderneming zich, zowel financieel als personeelsgerelateerd, richt op de mogelijkheden om het meeste rendement te behalen. Hierdoor zou het ons niet verbazen wanneer slecht presterende bedrijven, op bijvoorbeeld het gebied van diepvriesproducten, worden afgestoten.