We nemen even een obligatie van de Amerikaanse groep Prologis (NYSE:PLD) onder de loep, een bedrijf dat gespecialiseerd is in logistiek vastgoed.
De lening waar we het over hebben werd in 2019 uitgegeven via dochter Prologis Euro Finance LLC en haalde 600 miljoen euro binnen in coupures van 100.000. Sindsdien zorgden de gestegen rentevoeten er automatisch voor dat de koers van de obligatie op de secundaire markt daalde. Vandaar dus dat de obligatie momenteel met een fraaie korting noteert.
Fiscaal aantrekkelijk en weinig opgelopen intrest
Dit zorgt er meteen ook voor dat de obligatie fiscaal aantrekkelijk wordt voor de in België residerende beleggers. Het rendement is immers samengesteld uit twee aparte delen die elk aan een ander fiscaal regime zijn onderworpen. Enerzijds is er de coupon die aan 30% wordt belast en anderzijds is er de meer- of minderwaarde tussen de aankoop- en aflossingsprijs die vaak vrijgesteld is van belastingen. Aangezien we hier met een relatief lage coupon (0,25%) te maken hebben, spruit het leeuwendeel van het rendement voort uit de meerwaarde die men opstrijkt wanneer de lening op de vervaldag wordt afgelost. En die meerwaarde wordt dus niet belast.
Daarbij komt nog dat de coupon op 10 september laatstleden werd uitgekeerd. Het bedrag aan opgelopen intrest is dus erg beperkt.
De rating werd bij Standard & Poor’s afgeklokt op A in de investment-gradecategorie.
Logistiek vastgoed
Prologis is een wereldspeler op het vlak van logistiek vastgoed met een focus op sterke groeimarkten.
Op 31 december 2023 bezat het bedrijf, in volle eigendom of via mede-investeringen, voor ongeveer 115 miljoen vierkante meter aan gebouwen en projecten in ontwikkeling gespreid over 19 landen. De onderneming verhuurt moderne logistieke faciliteiten aan een divers publiek van ongeveer 6.700 klanten die kunnen worden onderverdeeld in twee grote categorieën: business-to-business en detail- en onlinehandel. De vijf grootste klanten zijn Amazon (NASDAQ:AMZN), Home Depot (NYSE:HD), Fedex, Geodis en DHL.
Profiteren van nearshoring-trend naar Mexico
25 jaar na zijn eerste internationale expansiestappen richting de Mexicaanse markt heeft het bedrijf via dochter FIBRA Prologis recent zijn marktaandeel in Mexico verder uitgebreid. FIBRA Prologis koopt, bezit en beheert industrieel vastgoed op de meest gegeerde economische markten van Mexico, benadrukt de Amerikaanse immogroep. Hij wijst erop dat nearshoring, de verhuis van productie- en commerciële activiteiten naar landen die geografisch dichtbij liggen, een stimulans vormt voor de verdere groei in Mexico en de bijbehorende vraag naar logistiek vastgoed.