De obligatie met een restduur van vijf jaar van de Amerikaanse maaltijdleverancier Grubhub wordt diep onder haar niveau van december 2021 verhandeld: nu circa 73% van de nominale waarde, toen 99,7%. De reden is de algemene renteverhogingen, maar niet enkel dat.
De obligatie Grubhub Holdings Inc (Grubhub) met een coupon van 5,5% en een uiterste vervaldag op 1 juli 2027 kan volgens de recentste koers meer bepaald aan 73,27% van de nominale waarde aangeschaft worden. Dat komt overeen met een rendement van 13,65%. Deze uiterste hoge vergoeding gaat ook gepaard met een rating onderin de speculatieve categorie. De lening in coupures van 2.000 dollar heeft namelijk een B- rating bij Standard & Poor's en B3 bij Moody's.
Hoge risicopremie
Beleggers eisen dus een navenante premie om hun centen uit te lenen aan de Amerikaanse maaltijdleverancier die in juni 2020 werd overgenomen door Just Eat (LON:JE) Takeaway (AS:TKWY) voor 7,3 miljard dollar (in aandelen).
Vandaag zit het bedrijf in een ietwat andere situatie. De pandemie is op de terugweg en de beperkingen zijn opgeheven wat voor een vertraging zorgt in de sector van de aan huis geleverde maaltijden. Just Eat Takeaway, dat 4,25 miljard euro waard is op de beurs (+/- 4 miljard dollar), moet nu na maanden van groei inzetten op een verbeterde rentabiliteit en activiteitsgraad, en op een versteviging van de balans. En dit alles in de context van een galopperende inflatie en de mogelijkheid van een economische recessie.
Verkoop van iFood
Rekening houdend met al deze uitdagingen heeft het bedrijf al verschillende verkopen aangekondigd waaronder zijn belang in het Braziliaanse iFood aan investeringsfonds Prosus (AS:PRX) voor een bedrag van 1,5 miljard euro. Die som zal worden gebruikt om de balans te consolideren en schuldpapier dat op vervaldag gaat komen af te lossen, liet Just Eat Takeaway weten in een recent persbericht.
En ook van Grubhub?
De maaltijdleverancier, die toch eerder dan voorzien kon aanknopen met rentabiliteit, is nog steeds van zins Grubhub van de hand te doen om de onderneming een volledig nieuwe start te laten nemen. Een mogelijke overnemer zou Amazon (NASDAQ:AMZN) zijn. De e-commercereus heeft namelijk in juli al een belang van 2% genomen in de Amerikaanse entiteit en de partnership tussen de twee bedrijven ziet er "bemoedigend" uit, aldus Just Eat Takeaway.
Toch is het totaal niet zeker dat deze strategische acties tot een goed einde zullen worden gebracht, verduidelijkte de groep. Indien er nieuwe ontwikkelingen op til zijn, zal dat dan ook medegedeeld worden, staat er in de recentste kwartaalresultaten.
Just Eat Takeaway.com is wereldwijd een van de grootste leveranciers van online bestelde maaltijden. Het bedrijf brengt consumenten in contact met 680.000 partners verspreid over 20 landen. Het telt 94 miljoen actieve klanten en noteerde de voorbije twaalf maand 1,05 miljard bestellingen, goed voor een brutobedrag van iets meer dan 28 miljard euro.