Bij het begin van het nieuwe jaar is de bedrijvigheid op de primaire markt weer opgeleefd. Een aantal bedrijven hebben nieuwe obligaties op de markt gebracht, waaronder de autobedrijven Renault en Toyota. Beide laatsten zijn via hun financiële dochters naar de markt gekomen.
In het geval van Renault is het de 100% dochter RCI Banque SA die een obligatie heeft geplaatst met een looptijd tot juli 2024 (5,50 jaar). Ze draagt een coupon van 2%. De obligatie in kwestie heeft een rating Baa2 bij Moody’s, maar geen rating bij Moody’s.
RCI Banque SA is een Franse bank gespecialiseerd in de financiering en de dienstverlening voor de klanten en het netwerk van de groep Renault (Renault, Renault Samsung (LON:0593xq) Motors, Dacia), van de groep Nissan (T:7201) (Nissan, Infiniti, Datsun) evenals voor Mitsubishi Motors in Nederland.
Anderzijds heeft de Japanse autogroep Toyota verschillende obligaties in dollar en eentje in euro op de markt gebracht. De obligatie in euro, waar 500 miljoen euro mee werd opgehaald, heeft een korte looptijd van 3 jaar. Het rendement bedraagt ongeveer 0,30%, wat de kwaliteit van de emittent weerspiegelt.
De nieuwe obligatie werd uitgegeven door Toyota Motor (NYSE:TM) Corporation, een structuur naar Nederlands recht. Deze laatste heeft een rating " Investment Grade " bij zowel S&P als Moody’s, het betreft meer bepaald respectievelijk de ratings " AA- " en " Aa3 ".
Deze nieuwe emissies staan in schril contrast met de windstilte op de obligatiemarkt in de maand december. Bloomberg stelde vast dat geen enkele nieuwe emissie plaatsvond in december, met die van het Duitse softwarebedrijf SAP als de uitzondering die de regel bevestigt.
Verschillende bedrijven liepen nochtans rond met plannen om obligaties uit te geven, maar die plannen werden ofwel uitgesteld ofwel gewoon afgeblazen.
De windstilte op het einde van vorig jaar had verschillende oorzaken, waaronder het stopzetten door de Europese Centrale Bank van haar programma voor inkoop van obligaties op de secundaire markt, de moeilijkere marktomstandigheden als gevolg van de stijging van de rentevoeten wegens de wijziging in de monetaire politiek van de centrale banken (met op de eerste plaats natuurlijk de FED), de spanningen rond de Brexit en de handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China. Daarnaast werd natuurlijk ook vastgesteld dat de beleggers een stuk selectiever zijn geworden.