Microsoft: Hasta la vista

Microsoft: Hasta la vista. Deze week zetten wij Microsoft in de schijnwerpers als Aandeel van de Week, oftewel hasta la vista. Dat wij niet al te positief zijn ten aanzien van het aandeel, komt niet alleen voort uit de nodige frustratie van het gebruik van Microsoft producten, maar ook als je de grafiek beziet kun je maar 1 ding concluderen: Microsoft is klaar voor de sloop.



Microsoft: Hasta la vista

Na het bereiken van een piek boven $32 in april en een lagere top rond $ 31,60 in september, is het aandeel aanbeland op een cruciaal steunniveau net boven $ 28. Een doorbraak van het steunniveau van $28,33 kan verdere daling inluiden richting $25 of zelfs $23. Kortom, als je aandelen Microsoft hebt dan is het raadzaam om enige bescherming in te bouwen als je de aandelen echt wilt houden. Voor de speculanten onder ons, bieden wij een driepoot aan.

Marktkapitalisatie Microsoft

De marktkapitalisatie van Microsoft bedraagt meer dan $240 miljard en heeft jarenlang gemakkelijk geld verdiend als (vrijwel) monopolist op het gebied van besturingssystemen en softwarepakketten. De laatste jaren is er gelukkig meer concurrentie gekomen, van open source producten, Google en andere ondernemingen. Naast software verkoopt Microsoft ook game consoles zoals de Xbox. De jaaromzet bedraagt circa $76 miljard, terwijl de brutowinst (trailing twelve months) ruim $56 miljard bedraagt. De EBITDA-winst bedraagt circa $28,8 miljard.
Bètaversie zelf testen.

We hebben zeer slechte ervaringen met bijvoorbeeld outlook en het besturingssysteem. Het lijkt wel alsof Microsoft een nieuwe release (ogenschijnlijk een bètaversie) op de markt gooit die de consument zelf maar mag testen. Daarvoor moeten we ook nog betalen.

Eén en al frustratie

Zo hebben wij een aantal jaren geleden zeer veel problemen ondervonden met het besturingssysteem Vista en was het al snel ‘hasta la vista’, oftewel weg ermee! Het is één en al frustratie: het opstarten en afsluiten van de computer duurt zeer lang. Daarnaast krijgen we om de haverklap foutmeldingen vanwege het niet compatible zijn van programma’s met het besturingssysteem. Klanten kunnen de kinderziektes eruit halen en Microsoft lapt de boel dan weer wat op.

Technische staat Microsoft

De (week)grafiek illustreert een neutrale fase van Microsoft, waarbij echter de laatste 2 weken het aandeel aanzienlijk is verzwakt. De lange termijntrend is weliswaar opwaarts gericht, maar op korte termijn zijn er aanzienlijke haarscheurtjes in gekomen.



De daggrafiek van Microsoft illustreert duidelijk een gap down op vrijdag 19 oktober net boven $29. Zolang deze gap niet is gesloten, is dit een negatief signaal. De indicatoren zijn de afgelopen weken aanzienlijk verslechterd. De Double Stochastics gaven op dagbasis weliswaar begin oktobereen cyclusbodem aan, maar het aandeel daalde zelfs verder. De Quick Indicator (middelste grafiek op basis van MACD) is ook verslechterd, terwijl de RSI 2 een startsein gaf tot verkopen. Het minimale koersdoel is circa $25 mits de eerdergenoemde steungrens rond $28 wordt doorbroken.



Bovenstaande grafiek geeft de koersontwikkeling aan van Microsoft op uurbasis. Een fraaie dalende trend werd ingezet van circa $31 tot circa $28,50. We verwachten een forse verdere daling, met steunniveau van $ 28,33 wordt doorbroken. Een verdere daling richting de dieptepunten van 2010 en 2011 rond $ 23, achten we zeker opportuun.

Bij een onverhoopte stijging, waarbij het aandeel boven $31,60 per gaat uitstijgen, nemen wij echter ons verlies. In dat geval zal het technische beeld weer verbeteren en is dan het negatieve scenario niet meer geldig.

Optiekansen Microsoft

Er is voor optiebeleggers goed nieuws, want er zijn uiteraard opties op MSFT genoteerd. Offensieve optietraders zouden een 29/28/25-driepoot op kunnen zetten in de januari-serie. Bijgaande constructie is opgezet bij een koers van met $28,64 in de stukken.De driepoot bestaat in dit geval uit een short JAN 29 Call @ 0,93 waarvoor een JAN 28/25 putspread kan worden gekocht @ 0,72 (0,99 minus 0,27). Er wordt dus zelfs per saldo $21 (0,21 maal 100) ontvangen. Dit is uiteraard exclusief kosten.

Maximale winst driepoot Microsoft

De maximale winst van deze driepoot op Microsoft bedraagt dus $321 (3 punten maal $100) als het aandeel in november onder $25 expireert.

De optieprijzen moeten uiteraard met 100 worden vermenigvuldigd. We hebben geen rekening gehouden met transactiekosten. Beleggers die Microsoft willen aanhouden in portefeuille zouden hun pakketje kunnen beschermen door een put te kopen, danwel en/of een call te geven.