Ceconomy (OTC:MTTRY) AG, het bedrijf boven elektronicawinkels MediaMarkt en Saturn, heeft zopas een obligatie gelanceerd voor een bedrag van 500 miljoen euro met een looptijd van 5 jaar. De uitgifte zal worden gebruikt voor de herfinanciering van een bestaande lening voor ze op vervaldag komt.
Concreet loopt de nieuwe obligatie Ceconomy AG tot 15 juli 2029, de coupon werd afgeklokt op 6,25%. Dat is aanzienlijk hoog, maar houdt ook een zeker risiconiveau in zoals blijkt uit de BB- rating bij Standard & Poor’s en de BB rating bij Fitch Ratings. Dat is telkens een kredietrating die in de speculatieve of high-yieldcategorie hoort.
De ratings liggen trouwens in lijn met die van de emittent (Ceconomy) zelf. En die emittent is volgens Standard & Poor’s Global zomaar eventjes de grootste elektronicaretailer van Europa met een omzet van 22,22 miljard euro in het boekjaar 2022/2023 en een positie van marktleider in Duitsland, Italië, Spanje en Nederland.
Toch wijst S&P Global er ook op dat Ceconomy actief is in een marktsegment met hevige concurrentie en heeft af te rekenen met een gedragswijziging van de consumenten op een markt die heel seizoensgebonden is.
Vraag lag “meerdere keren” hoger dan aanbod
Ondanks alles werd de lening in coupures van 100.000 warm onthaald door de beleggers. Het orderboekje werd afgesloten met een vraag die “meerdere keren hoger lag dan het aanbod”, aldus de elektronicagroep.
De opgehaalde fondsen zullen worden gebruikt voor de herfinanciering van een lening uit 2021 (met een coupon van 1,75%) vóór die op 24 juni 2026 vervalt, gaf Ceconomy nog mee. “Dankzij de vervroegde herfinanciering legt het bedrijf de fundamenten voor een op lange termijn stabiele financieringsstructuur”, klopte het Duitse concern zich op de borst.
MediaMarkt & Saturn
Ceconomy werkt met twee grote merken. Het eerste, MediaMarkt, werd in 1979 opgericht en beschikt in gans Europa over meer dan 870 winkels, meer dan 45.000 referenties en verkoopsoppervlakten tot 10.000 m² in twaalf landen. Het tweede, Saturn, zag het levenslicht in 1961. Het merk baat circa 140 winkels uit in Duitsland en Luxemburg. Verder is de elektronicagroep ook nog actief via het merk Deutsche Technikberatung, een aan-huis hersteldienst voor elektronische apparaten. Het Duitse bedrijf is tot slot ook nog aanwezig op de Franse markt via zijn belang in het Franse Fnac Darty.
Nadat Ceconomy in het eerste semester van 2023 besloot de Zweedse en Portugese markten links te laten liggen, bevindt zijn speelveld zich nu in de zogenaamde DACH-regio (Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland) en Zuid-, West- en Oost-Europa, meldt Standard & Poor’s Global.
Op de beurs van Frankfurt is Ceconomy zo’n 1,45 miljard euro waard.