Door Kathy Lien, Managing Director FX Strategy biij BK Asset Management.
Met de Dow Jones Industrial Average die meer dan 400 punten steeg, was het een geweldige dag op de valutamarkten. Alle belangrijke valuta werden hoger verhandeld omdat een grotere risicobereidheid handelaars terugbracht naar valuta met hoge bèta. We zagen een combinatie van korte dekkingen en aankopen. Turkije heeft in Qatar een reddingsboei gevonden en de maatregelen om het de uitverkoop van de lira te beteugelen lijken voorlopig te werken. De wisselkoers USD/TRY is nu terug onder de 6 na een piek boven de 7 op maandag. De Amerikaanse economische adviseur Larry Kudlow bevestigde dat de handelsbesprekingen met China volgende week zullen worden hervat, terwijl de Amerikaanse onderhandelaar Lighthizer zei dat hij hoopvol is dat er de komende dagen een doorbraak zal komen op het gebied van de NAFTA. Economische gegevens uit de VS voldeden niet aan de verwachtingen, maar de gevolgen daarvan werden beperkt door het feit dat het minder belangrijke rapporten betrof die het Fed-beleid niet zullen beïnvloeden. De Amerikaanse president Trump lijkt ook van mening veranderd te zijn over het te voeren dollarbeleid. Vandaag zei hij: "Er stroomt geld naar onze gekoesterde dollar zoals zelden tevoren." Kort daarna zei Kudlow: "Ik denk dat een sterke, overheersende dollar een teken van vertrouwen is. Geld vloeit naar de VS. Dat is geweldig." Niet alleen EUR/USD schoot omhoog, maar ook USD/JPY, AUD/USD en USD/CHF. Maar dollarstieren hebben de controle niet opgegeven, aangezien sommige valuta met hoge bèta aan het einde van de NY-sessie zich terug moesten trekken. De vraag naar Amerikaanse dollars is nog steeds erg sterk, wat verklaart waarom het paar dollar-yen bijzonder goed presteerde.
Na een opmars richting de 1,14 is EUR/USD nog steeds kwetsbaar voor nieuwe verliezen. De Turkse kwestie is nog niet in kannen en kruiken, vooral nu de Amerikaanse minister van Financiën Mnuchin gedreigd heeft meer sancties in te stellen als de Amerikaanse predikant Andrew Brunson niet wordt vrijgelaten. Beleggers maken zich ook zorgen over Italië, dat zijn markten in woelige wateren terecht zag komen door de problemen in Turkije. Italiaanse banken hebben een beperkte blootstelling aan Turkse schulden, maar de financieringskosten stijgen en de groei vertraagt. Beleggers vrezen dat er een financiële crisis op de loer kan liggen, vooral wanneer de problemen in Turkije verslechteren. Economische gegevens hadden weinig invloed op de wisselkoers van de euro, hoewel de handelsbalans van de eurozone licht verslechterde. Het saldo op de lopende rekening van de eurozone en herzieningen van de CPI-gegevens over juli zijn voorzien voor vrijdag. Tenzij er grote veranderingen optreden, moet de impact hiervan ook beperkt zijn. Het sleutelniveau voor EUR/USD is 1,13. Als dat niveau gebroken wordt is het volgende doel 1,12, maar als het niveau gehandhaafd kan worden kan EUR/USD terug klimmen naar 1,1450.
Het pond sterling daarentegen is nog steeds erg zwak. In tegenstelling tot sommige andere belangrijke valuta maakt het ondanks goede gegevens een moeilijke tijd door. De verkopen van de detailhandel stegen in de maand juli met 0,7%, 3 keer meer dan verwacht. Exclusief auto-brandstof was de groei van de consumentenbestedingen nog hoger. Dit rapport had GBP/USD op moeten stuwen en hoewel het een kortstondige opstoot van 30 pips veroorzaakte, dook de koers al even snel weer naar beneden. De verkoopdruk op het pond is erg sterk en lijkt niet af te laten. Als gevolg daarvan is het risico van een daling naar 1,26 significant. Gelijktijdig zou EUR/GBP weer richting 90 cent kunnen gaan.
De Australische en Nieuw Zeelandse dollar wisten hun winst vandaag uit te breiden, terwijl de Canadese dollar onder druk bleef staan. Nadat AUD afgelopen maand agressief werd verkocht, denken we dat het nu een bodem heeft gevonden. Het is te vroeg om te zeggen of dit een bodem op korte of lange termijn zal zijn, maar hoe dan ook verwachten we een opgaande koers in de nabije toekomst. Gisteravond rapporteerde Australië gemengde gegevens over de arbeidsmarkt. Het creëren van arbeidsplaatsen vertraagde, maar het aantal voltijdsbanen steeg en de werkloosheid stond op het laagste punt in 6 jaar tijd. De Chinese yuan wist zich ook te herstellen. Het vooruitzicht van de hervatting van de handelsbesprekingen tussen de VS en China levert nog een ander argument op voor herstel van AUD. Technisch gezien ligt het belangrijkste ondersteuningsniveau van AUD/USD bij 72 cent. Als dat klopt, kan AUD / USD terugklimmen naar 0,7320. Omdat er geen specifieke nieuws was uit Nieuw-Zeeland, steeg NZD zij aan zij met AUD. Vanavond wordt het Nieuw-Zeelandse PPI vrijgegeven en we denken dat de producentenprijzen eenzelfde vertraging zullen tonen als de CPI. De Canadese dollar noteerde verdere verliezen vóór het uitkomen van het CPI-rapport op vrijdag. Hoewel Canadese gegevens redelijk goed zijn de laatste tijd, kan het rapport morgen negatief uitvallen omdat volgens IVEY PMI de prijsdruk in de verwerkende sector daalde.