Lloyds en Royal Bank of Scotland (Houden) verplaatsen hun hoofdkantoren naar Londen wanneer de Schotten tijdens het referendum stemmen voor onafhankelijkheid van het Verenigd Koninkrijk. Hiermee is ons vermoeden bevestigd.
De eventuele verhuizing van Lloyds en RBS naar Londen voldoet aan de wensen van zowel aandeelhouders, crediteuren als depositohouders. Op deze manier is het namelijk duidelijk dat de banken door de Bank of England zullen worden ondersteund en niet door de zwakkere Schotse staat.
Het is nog niet helemaal duidelijk hoeveel impact een onafhankelijk Schotland heeft op de banken. Het is bijvoorbeeld onduidelijk welke valuta een onafhankelijk Schotland zal gebruiken. Wij denken dat de plannen van de banken om te verhuizen, onderstrepen dat een eventueel uitdagende uitkomst slechts een kleine hobbel op de weg is, in plaats van een bedreiging voor hun businessmodellen.
Wij zijn van plan onze schatting voor de fair value te handhaven. Desondanks denken wij dat een mogelijke afscheiding van Schotland duur uit kan vallen voor de banken. De benodigde investeringen in de infrastructuur zullen op de korte termijn een drukkend effect op de winst hebben.